20250706-浙商期货-_股指期货半年报_政策积极叠加增量资金可期_股指底线明确_11页_4mb

股指期货半年报分析总结：

一、核心观点：
政策积极并加大力度增加增量资金，预计可期。股指期货低位，底线明确，上行空间取决于经济基本面修复及增量资金入市力度，同时也需成交量配合。

二、策略综述：

• A股核心矛盾内部不在外部，市场预期已充分。
• 好消息：政策积极，带来新机会；基差推动中证1000超配。
• 坏消息：当前股指压力大，需等待入场时机。
• 长期看，增量资金来源多样，包括散户、融资、ETF、外资等，9月或早开启降息带来新资金。

三、跟踪要点：

• 国际形势复杂但影响有限；中美问题扰动可控。
• 美联储降息利好人民币升值和外资回流A股。
• 新技术、新消费推动经济预期企稳；无风险利率降至低位，中长期资金入市进入新周期。

四、风险提示：

• 任何未预期情况：美国通胀抬头可能导致未降息、或中国经济复苏不及预期。
• 替代来源：散户、融资、ETF、分拆再投资和外资作为增量资金支撑。

五、免责声明：
本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资决策需自行承担风险。免责声明详见正文。