20240425-中邮证券-华利集团-300979.SZ-订单高增+毛利率提升_24Q1收入业绩超预期_4页_407kb

华利集团2024年一季报表现出显著超预期。营业收入达476亿元，同比增长302%；归母净利润79亿元，同比增长637%，扣非归母净利润78亿元，同比增长643%。收入增长主要得益于订单量大幅提升，鞋履销量同比增长184%，平均售价（ASP）提升100%，剔除汇率因素后均价仍增长。毛利率上升50个百分点，主要由内部效率提升和老厂员工利用率提高所致。营业费用率变化较小，归母净利率提升34个百分点至165%。

报告维持买入评级，预计2024-2026年归母净利润分别为373亿元、438亿元、508亿元，对应市盈率（PE）分别为20倍、17倍、15倍。盈利预测显示收入和利润稳健增长，未来PE逐步下降。风险提示包括行业景气度不及预期和客户订单增长不达预期等。该股近期股价波动较大，需结合市场谨慎评估投资决策。

总结字数：398字。