20240924-东方金诚-2024年8月地方债发行情况分析_新增专项债发行创年内新高_13页_2mb

2024年8月地方债发行情况分析总结

2024年8月，地方债发行量环比增加、同比减少，净融资额环比、同比均有所增加，合计净融资8193亿元。具体表现如下：

一、总体发行规模
8月共发行地方债11996亿元，环比增加4888亿元、同比减少1093亿元；新增专项债放量至7965亿元，占比明显提升，再融资债环比回落。

二、发行利率与利差
8月地方债各期限发行利率走势分化。长期利率多数下行，如15年期利率环比下降467bps；短端利率多数上行。发行利差多数收窄，如1年期收窄320bps，而天津和黑龙江发行利差较高，分别为1521bps和1514bps。

三、期限结构变化
平均发行期限环比延长1.43年，主因除息外专项债期限拉长，结构性长债占比提升。其中，15年期、20年期、30年期占比均有明显增长，而短期限发行占比则明显下降。

四、资金投向
新增专项债资金用于市政基础设施、交通和民生服务等领域，合计占比68.8%，环比提升0.4%。投向基建领域仍为主导力量，其他如冷链物流、生态环保、老旧小区改造等领域也有所提升。

六、区域发行情况
8月共有32个省份发行地方债，山东、四川、湖南发行规模位列前三，合计占当月发行量的25.7%。累计来看，广东、山东、江苏发行量居首，合计占比达37.1%。

本轮发行中，新增专项债进度放量，但总体结构仍以基建等领域为重点，利率及期限结构变化明显，反映出地方财政筹资结构的细微调整。