20230926-远东资信-中国旅游业运行现状与发展分析_疫情影响减弱叠加出游限制_松绑_旅游市场显著升温_14页_541kb

中国旅游业恢复发展分析总结

一、行业概况与政策定位

• 战略地位：中國旅游业是國民經濟戰略性支柱產業，十四五規劃提出「建設旅遊強國」目標。
• 政策演變：疫情期間（2020-2022）由限制性政策（出境遊停擺）轉向疫後恢復政策（2023起 / 髷纟棪弱、社交距離政策調整）；2023年9月文旅部發布「乙類乙管」後行業恢復政策，取消8項防控指南。
• 最新解禁情況：2023年恢復出境遊業務，至8月底已開放138個國家地區。

二、市場恢復情況

• 國內遊數據：2023上半年國內遊人數2384億人次，同比增長63.9%（恢復至2019年83%）；收入23萬億元，同比增長95.9%（恢復至2019年77%）；中秋國慶假期份額更快增長，新疆等邊遠地區受歡迎。
• 國際遊數據：2023上半年中國遊客出境4037萬人次，恢復至2019年同期49.7%。
• 整體恢復節奏：疫後政策調整、消費信心復甦推動行業快速回升。

三、行業細分分析

• 旅行社業：

  • 數量持續增長（2022年同比增64.3%）
  • 營收大幅恢復：2023上半年人遊同比增長443%/260%，營收恢復至2019年94.6%。
  • 競爭格局：仍面臨線上遊與不合理定價問題。

• 酒店業：

  • 數量持續下降（尤其中低檔）：2020-2022年平均年降幅66.7%。
  • 基礻酒店出租率持續低迷（三-Star以下酒店出租率明顯下降），2023上半年營收同比增長65.0%。

• A级景区：

  • 數量持續增長（2022年底達149萬家），2020-2022年接待人次與收入降幅明顯（人次-25.7%/-59.4%）。
  • 2023H1樣本企業（如峨眉山、桂林旅業）營收普遍增長超50%。

四、債券融資情況

• 總體：2020年發行額達1.13萬億元，2023H1同比下降84.7%。
• 存量：截至2023年8月底，存量債券規模1.17萬億元，同比減41.6%但較疫情前增長20.8%。
• 行業重心：人工景點、酒店等仍為主要發債主體。

五、發展前景論證

關鍵推手：

1. 宏觀經濟恢復：
   • GDP增速回升（2023上半年5.5%）
   • 居民收入增長（人均可支配收入同比增5.8%）
   • 消費結構升級（恩格爾系數下降，教育支出持續增長）
2. 政策支持：三項主要推力
   • 地方政策配套：如四川、云南、山東等省推出旅遊振興規劃
   • 行業融合發展：促進旅遊與文化、科技、菸草等融合
   • 基建與數位化：交通設施改進和智慧旅遊應用推展

（註：本文係中國第一趨勢•企業人生•資本論壇成員單位遠東资信航信部首席研究員簡尚波於2023年9月26日在其研究报告中的分析摘要）