20161128-华创证券-非银金融周观察_千呼万唤始出来_两地连通再起航_15页_1mb

非银金融行业周报总结（11月28日）

核心内容概述

本报告聚焦非银金融行业，包括证券和保险领域，分析了市场动态、政策变化、公司动态及投资建议等内容。报告指出，市场整体表现良好，深港通即将启动，保险行业迎来新内含价值准则，同时，宏观政策对行业产生积极影响，推动行业向高质量发展迈进。

主要观点与关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨3.04%，创业板指数上涨0.44%，券商指数上涨2.11%，保险指数上涨5.42%。
• 沪深两市A股日均成交量为6361.50亿元，环比上升2.16%。
• 两融余额为9613.53亿元，环比上升1.40%。
• 市场整体风险偏好上升，投资者情绪积极。

深港通启动

• 深港通将于2016年12月5日正式启动，由深交所、港交所、中国证登公司及香港中央结算公司共同参与。
• 深港通的启动对市场人气提振显著，但投资者更关注市场机会而非对抗汇率风险。

保险行业动态

• 保监会正式废止2005年的《人身保险内含价值报告编制指引》，发布新的《人身保险内含价值评估标准》。
• 新准则在“偿二代”下更客观反映寿险公司运营能力、投资能力和内在风险。
• 保险行业加强监管，严防离岸再保险人信用风险，推动市场规范化发展。

宏观政策

• 国务院强调要坚决淘汰落后产能，不得搞等量置换。
• 央行与证监会联合发布通知，规范内地与香港股市互联互通机制下的资金往来。
• 银监会发布《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》，要求商业银行加强表外业务风险管理，遵循五大原则。

投资建议

• 行业评级为推荐，预计未来3-6个月内该行业指数涨幅将超过沪深300指数5%以上。
• 重点推荐公司包括：国盛金控、安信信托、东吴证券、招商证券、光大证券、中国平安、中国太保、东方财富等。
• 这些公司因业务增长、政策利好及战略转型等，被赋予“强推”或“推荐”评级，预计未来6个月内将超越沪深300指数20%或10%-20%。

风险因素

• 深港通市场反应不及预期。
• 资金短期获利出场。

上市公司重要事项

• 招商证券：拟在韩国设立全资子公司，拓展国际业务。
• 长江证券：新理益集团受让海尔投资持有的股份，成为第一大股东。
• 法尔胜：披露股权质押合同，拟将摩山保理100%股权收益权质押。
• 国海证券：修订配股方案，拟募集资金不超过50亿元。
• 锦龙股份：收到证监会反馈意见，正准备IPO。
• 华安证券：发布招股说明书，拟发行8亿股，募集资金总额51.28亿元。
• 渤海金控：筹划重组，拟通过发行股份购买HKAC的股权，成为其第一大股东。
• 大连友谊：转让多项股权给大连友谊集团，获得部分资产。

数据追踪与图表分析

• 券商行业表现：本周整体上涨，跑输大盘，显示市场情绪向好。
• 融资融券数据：融资余额小幅上升，杠杆比例下降，显示市场参与者趋于理性。
• 高送转与监管：深交所要求披露高送转时必须有业绩预告，防止炒作。
• 资管产品：上周成立多只债券型和FOF类资管产品，显示市场对稳健型产品的需求。
• 解禁信息：近期多家公司面临解禁，涉及不同锁定类型和解禁日期。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

重点公司逻辑分析

总结

非银金融行业在政策利好与市场情绪推动下表现强劲，深港通的启动为市场带来新的机遇，同时保险行业的新准则推动寿险公司转型。券商与保险板块均迎来积极发展，市场活跃度提升，投资者风险偏好上升。重点公司因业务拓展、政策支持及战略转型被推荐，建议关注其未来发展潜力。