20240707-正信期货-PVC周报_基本面驱动有限_短期盘面跟随宏观情绪波动_17页_1mb

正信期货PVC周报（20240707）分析总结

一、核心要点

1. 供给端
   下周检修装置延续且新增4家，开工率预计继续下降。但社会库存绝对值同比显著偏高（华东、华南样本库存环比增0.59%，同比增32.24%），中游去库压力持续。

2. 需求端
   高温天气抑制终端需求，新品订单疲软。出口报价稳定，但新单有限。即便受政策预期提振，短期采购积极性仍难提升。

3. 库存端
   华东、华南地区样本仓库库存小幅上升，当前库存水平仍处于偏高水平，去库压力持续。

二、供需格局

• 基差：现货与期货价格均有回落，基差小幅缩窄，市场呈现升水状态。
• 成本端：电石价格下行，PVC出厂亏损缩减；烧碱价格上涨，一体化企业盈利尚可。短期成本支撑作用一般。
• 策略建议：短期需关注宏观情绪与政策预期（如7月中旬三中全会），市场将在弱现实与预期博弈中波动。

三、重点关注

1. 下游需求恢复力度
2. 国家宏观及地产政策变化
3. 企业检修状况及落实情况