20241110-正信期货-PVC周报_基本面变化有限_PVC跟随宏观情绪波动_17页_1mb

正信期货PVC周报20241110总结报告

一、市场整体情况

本周PVC期货呈区间震荡，现货价格重心略下移。在宏观面方面，受美国大选及美联储降息预期的影响，市场情绪波动较大，加上国内政策宽松预期的提振，市场进入震荡阶段。终端需求以刚需为主，采购积极性不高，导致成交偏淡。库存端，国内外样本库存继续小幅增长，绝对量仍处于高位，供应端开机率提升，而需求未能同步跟进，基本面整体偏弱。

二、供给端分析

本周PVC开工率环比提升，主要有两方面原因：一是部分前期检修装置陆续恢复；二是新增少量检修，整体检修损失量小幅下降。截至10月17日当周，国内PVC整体开工负荷率为77.27%，其中电石法开工环比上升1.49个百分点至76.44%，乙烯法则有所下降，表明整体供应有所增加，但不同工艺企业差异明显。此外，预计下周行业开工率将继续小幅提升，短期供给端压力或有加大趋势。

三、需求端分析

下游制品企业订单表现一般，软制品需求尚可，但硬制品需求受地产终端影响持续偏弱，短期难有明显好转。管材和型材生产持续处于淡季，市场信心不足，采购谨慎，部分厂家订单下滑明显。出口方面，虽然前期因海外旺季和国内价格优势导致出口量有所增长，但10月环比或有下降，11月预计进一步减少。

四、库存与基差情况

本周华东和华南库存小幅上升，库存绝对值仍维持在较高水平，终端需求未能很好地消化供应，库存压力依然存在。期货方面，基差小幅收窄，01合约盘面小幅升水现货，但波动幅度有限。

五、后期关注与策略建议

短期来看，市场处于宏观预期与现实基本面较弱的博弈状态，基本面驱动不足，预计盘面重心小幅下移。建议投资者短线操作需关注政策动向（尤其是地产政策），同时密切跟踪电石和烧碱价格变动、下游开工数据以及出口情况的变化对价格的影响。

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