20260629-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

行业板块趋势总结

宏观金融板块

股指

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：科技成长交易拥挤度高位，叠加中报业绩窗口临近，短期波动或加剧。高技术制造业景气度支撑下，市场风格分化或延续，中证500和中证1000或有更高上涨弹性。

国债

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：受配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易盘止盈行为等多重因素影响，国债价格震荡运行。

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有色金属板块

铜

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：美联储加息预期升温、美元指数走强，叠加产业支撑弱化，铜价承压下行。关注美国铜关税政策落地情况。

铝

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：宏观情绪走弱，高库存压力叠加中东电解铝复产预期升温，铝价短期延续弱势调整。

氧化铝

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：国内产量及库存双增，压制价格。关注几内亚铝土矿出口管制措施落地情况。

锌

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：美联储加息预期升温、美元走强对锌价有压制作用，但锌矿国产加工费下滑，下方支撑偏强。

镍

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：宏观情绪走弱，印尼政策消息反复，纯镍高库存压制明显。关注MHP产电积镍成本支撑，注意控制风险。

不锈钢

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：印尼政策消息反复，宏观情绪走弱，仓单库存持续增加，钢厂排产下降，短期震荡运行，关注印尼政策与宏观消息。

锡

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：美联储加息预期升温，宏观压制仍存，但供应风险较大，下方支撑较强，短期震荡偏弱。

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贵金属与新能源板块

黄金

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：能源价格回落、美元指数走弱，贵金属价格反弹，但地缘多空交织限制反弹空间。

白银

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：与黄金类似，受能源价格回落和美元走弱提振，但地缘因素限制反弹空间。

铂金

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：加息预期降温、美元走弱对铂钯有提振，但地缘因素仍限制反弹空间。

钯金

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：与铂金类似，受加息预期降温与美元走弱影响，但地缘因素限制反弹空间。

工业硅

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：供给端持续复产，需求疲软，能耗标准修改尚在讨论，短期产能出清可能性低。

多晶硅

• 趋势研判：观望
• 逻辑观点：现有合约流动性差，波动性大，博弈属性强，建议观望。

碳酸锂

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：终端需求旺盛，中游未出现负反馈，供给端偏紧短期难解，仓单增加压制期价。

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黑色金属板块

螺纹钢

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：季节性淡季，供需结构无亮点，估值不高但无价格反弹驱动，短期偏弱震荡。

热卷

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：供需结构无亮点，利润重回部分亏损，估值不高，价格暂无反弹驱动，短期偏弱震荡。

铁矿石

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：中矿对FMG实施限制，短期存在反弹需求，但库存压力大，仍处长线离空状态。

锰硅

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：基本面承压，成本支撑有限，价格上下浮动。

硅铁

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：基本面承压，成本支撑有限，价格上下浮动。

玻璃

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：供给减量预期强，但实际供给持稳，现货偏弱，价格承压。

纯碱

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：跟随玻璃走势，短期供给震荡，恢复预期抬升，估值偏低，有支撑。

焦煤

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：焦煤2607合约企稳反弹，但受矿难影响，供需最紧张，关注后续走势。

焦炭

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：第八轮提涨落地，期货节奏前复较多，现货是否提降不确定，短期可能反弹。

棕榈油

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：美伊和谈、原油大跌后短期利空出尽，建议布局远月多单，近端考虑91反套对冲。

豆油

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：暂缺驱动，关注中美大豆采购情况、新作面积和单产调整。

菜油

• 趋势研判：观望
• 逻辑观点：大幅回调后，基本面暂缺驱动，建议观望。

棉花

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：国际方面主产国减产、消费增长导致库存收紧，国内进口需求增加，内外价差带来进口替代压力。政策稳定，新疆植棉面积调减为核心变量，中长期棉价有望上移。

白糖

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：全球食糖结构性过剩，印度、巴西增产，泰国减产影响有限。国内供应宽松，市场由紧平衡转向小幅过剩，预计郑糖上有顶下有底，难有大幅波动。

玉米

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：短期预期偏震荡，上方受小麦丰产、芽麦替代、政策粮投放压制，下方有贸易商采购成本、新季种植成本等支撑，关注天气和政策。

豆粕

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：厄尔尼诺气候影响种植季，但现阶段美国干旱区域偏离大豆玉米带，基差低位，M09合约预期震荡，建议关注M01、M05机会。

纸浆

• 趋势研判：偏空
• 逻辑观点：期货偏弱格局难以改变，建议逢高做空，月间策略可考虑9-11反套。

原木

• 趋势研判：观望
• 逻辑观点：国内现货南北分化，供需整体平衡，外盘进口倒挂，7-8月海运费可能下调，期货市场交易缺货风险，短期观望。

生猪

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：现货逐渐稳定，需求支撑叠加出栏体重尚未出清，产能释放仍需时间。

原油

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：美伊会谈取消，谈判存在反复可能，地缘局势未完全降温，全球原油库存下降，短期供需偏紧。

燃料油

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：美伊框架性协议落地，但存在反复可能，霍尔木兹海峡通行受阻，全球原油库存下降，燃料油价格震荡。

沥青

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：地缘局势总体缓和，现货紧平衡，下方供应支撑仍在。

沪胶

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：天气炒作结束，上游进入旺产季，美联储加息预期增强，宏观情绪降温，沪胶价格偏弱。

BR橡胶

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：丁二烯供应收缩，但下游支撑有限，供需双弱，价格震荡偏弱。

PTA

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：原油暴跌，价格预期回撤，PX供应瓶颈，聚酯产量负荷回落，PTA工厂提负意愿强，整体看空。

乙二醇

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：原油暴跌，美元走强，乙烯价格走弱，港口库存低于70万吨，基差走强，但下游聚酯负荷下滑，价格承压。

短纤

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：大宗商品暴跌，PTA持续去库，短纤价格跟随成本波动。

苯乙烯

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：化工品跟随成本暴跌，需求疲弱，装置集中检修，现货供应收缩，高库存压力下价格承压。

尿素

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：短期受出口松绑提振，偏强震荡，但受高产量与外盘弱势压制，反弹高度有限。

甲醇

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：地缘总体缓和，海峡通行问题逐步解决，现货紧俏，价格震荡。

PE

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：霍尔木兹海峡开放，供应端修复，但季节性淡季叠加下游需求疲软，价格偏弱。

PP

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：供应端修复，但季节性淡季叠加下游需求疲软，价格偏弱。

PVC

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：2026年全球投产较少，西北地区差别电价或推动产能出清，但销区价格压制，盘面难以上涨，关注中东价格走势及EO震荡格局。