2025-04-29-港交所-李宁_李宁－Ｒ_2024年度报告_267页_15mb

李寧公司總結

核心內容

李寧有限公司是一家在開曼群島註冊成立的中國領先體育品牌企業，主要經營李寧品牌專業及休閑運動鞋、服裝、器材和配件產品，同時也生產、開發、推廣、分銷、銷售紅雙喜、AIGLE和Kason等其他品牌體育產品。公司以「以體育精神服務大眾」為核心價值觀，並致力於成為具有時尚性的國際一流專業運動品牌。

主要觀點

• 品牌戰略：公司持續執行「單品牌、多品類、多渠道」的核心戰略，聚焦六大核心品類：跑步、籃球、健身、羽毛球、乒乓球及運動生活。
• 科技創新：公司積極投入科技研發，建立了由六大創新科技組成的技術平台，包括「碳核芯」「最速曲線系統」「超級弱」「GCU」「超靈」「極限靈絲」，並推出了多款創新產品，如「絕影3」、「龍雀」及防暴雨雙透納米科技。
• 市場拓展：公司持續優化渠道結構，提升運營效率，並積極拓展國際市場，包括與中國奧委會及體育代表團的合作，以及「以我為名」奧運主題營銷活動的開展。
• 財務表現：2024年公司實現收入增長3.9%，毛利率提升至49.4%。經營現金流保持健康，全年股息派發為每股58.48分人民幣，全年派息比率為50%。

關鍵信息

財務指標（2024年）

資產與負債

• 總資產：35,708,406千元人民幣
• 總負債：10,122,460千元人民幣
• 權益持有人應佔股本及儲備：26,103,689千元人民幣
• 每股資產淨值：998.59分人民幣

產品與渠道

• 產品種類收入：

  • 鞋類：14,300,341千元人民幣（49.9%）
  • 服裝：12,050,245千元人民幣（42.0%）
  • 器材及配件：2,325,057千元人民幣（8.1%）

• 渠道收入占比：

  • 銷售予特許經銷商：45.1%
  • 直接經營銷售：24.0%
  • 電子商務渠道銷售：29.0%
  • 其他地區：1.9%

重大投資與業務拓展

• 重大投資：2024年1月28日完成對目標企業「Vansittart Investment Limited」的收購，投資金額為22.21億港元（約20.13億元人民幣），該物業成為本集團的香港總部。
• 未來計劃：計劃投資於高端智慧製造及柔性供應鏈基地、高水準研發及體驗中心，總投資預計約33億元人民幣。
• 新產品與技術：推出了多款創新產品，如「飛電5 ULTRA」「反伍追獵1 SUPER」「龍雀」「鷺鴻」等，並應用「超靈」科技、金屬3D打印技術等。

品牌與市場營銷

• 品牌活動：舉辦「以我為名」主題活動，提升品牌專業形象與消費者互動。
• 市場營銷：與國際頂級運動員合作，並借助社交平台與跨界合作提升品牌曝光度。
• 文化與時尚：推出具有中國文化元素的產品系列，如「日進斗金」「中國色故事」，並與創意平台、藝術家合作，強化品牌時尚形象。

渠道與零售

• 銷售點數量：截至2024年12月31日，李寧牌銷售點數量為7,585家，較2023年凈減少83家。
• 渠道策略：優化零售渠道，提升折扣策略，改善盈利能力；加強線上渠道，提升消費者體驗。
• 零售表現：零售收入同比略降0.3%，但通過折扣策略改善盈利能力。

管理層與企業治理

• 董事會：李寧先生為執行主席兼聯席行政總裁，顧福身先生為審核委員會主席，王亞非女士為薪酬委員會主席。
• 企業治理：公司持續強化企業管治，履行社會責任，並加強與投資者及持份者的溝通與回饋。

財務管理

• 現金流：2024年經營活動產生現金淨流入52.68億元人民幣，較2023年增加5.8億元人民幣。
• 股息政策：建議派發2024年全年股息每股普通股58.48分人民幣，全年派息比率為50%。
• 資金使用：利用先舊後新配售所得款項淨額及內部資源進行投資，包括產品創新、國際業務擴張及供應鏈建設。

風險與對沖

• 外匯風險：公司未就匯率波動風險進行對沖安排，可能受到外幣兌換人民幣的影響。
• 信貸風險：2024年累計计提預期信貸虧損撥備為45,678,000元人民幣，其中應收貿易款項撥備為41,658,000元人民幣。

總體展望

公司對2025年保持樂觀態度，認為中國經濟具有強大韌性與活力，體育用品行業仍有巨大發展空間。公司將繼續深化與國際賽事的合作，提升品牌影響力與產品競爭力，並拓展國際市場，實現業務的穩健增長與創新突破。