20131203-莫尼塔投资-美国经济数据走势跟踪图册_13页_1mb

莫尼塔（上海）投资发展有限公司·宏观经济和大宗商品研究观点更新（2013年11月）

核心内容概述

本报告跟踪了2013年11月美国宏观经济和大宗商品的关键数据，分析了消费者信心、工业产出、制造业订单、零售销售、商业库存、通胀水平、就业市场、消费者开支、贸易赤字以及房地产市场等多个方面的表现。

主要观点

消费者信心低迷

• 密西根大学消费者信心指数：11月继续走软，下跌1.6%至72，自7月以来累计下跌15.4%。
• 当前情况指数：下跌3.0%，显示出对当前经济状况的悲观情绪。
• 经济领先指标（LEI）：9月上升0.7%，比预期高0.1个百分点，过去三个月累计上涨1.9%。

工业产出与制造业表现

• 工业产出：10月下降0.1%，其中采掘和公用事业产出分别下降1.6%和1.1%。
• 地区制造业指数：纽约地区整体商业活动指数下跌3.76至-2.2，为5月份以来首次跌至负值区间，且为1月份以来新低。
• 全国制造业PMI：整体表现转弱，显示制造业活动有所放缓。

制造商订单与库存

• 制造商订单：9月上涨1.7%，之前两个月累计下跌2.9%。
• 耐用品订单：9月上涨3.8%（上修0.1个百分点），核心资本品订单下跌1.3%。
• 核心出货量：9月下跌0.2%，8月和9月的数据均被上修。
• 商业库存：9月上涨0.6%，远超预期；批发库存上涨0.4%。

零售销售与汽车市场

• 轻型汽车销售：10月持平，年率1520万，国内销售略涨至1170万，主要由于进口份额下降。
• 零售销售：10月上涨0.4%，远超预期；“核心”零售销售（剔除汽车、加油站和建筑建材）上涨0.5%。
• 9月数据修正：零售销售9月变化被上修0.1个百分点。

通胀水平维持低位

• CPI：10月整体CPI环比下跌0.1%，能源CPI下跌1.7%；核心CPI连续第三个月上涨0.1%，同比维持在1.7%。
• PPI：10月下跌0.2%，其中能源PPI下跌1.5%；核心PPI上涨0.2%，同比上行0.2个百分点至1.4%。

就业市场强劲

• 首申人数：截至11月16日那周下降2.1万人至32.3万人，之前一周数据被上修5千。
• 非农就业：10月新增20.4万，强于预期；8月和9月数据分别被上修4.5万和1.5万。
• 就业指标：累计工作小时数上涨0.2%，平均周工时维持34.4小时，平均小时薪酬上涨0.02美分至24.1；失业率为7.3%。

消费者开支与收入

• 实际PCE：9月上涨0.1%，低于预期；个人收入上涨0.5%，远高于预期。
• 核心PCE价格指数：9月上涨0.1%，同比维持在较低的1.2%。

贸易赤字扩大

• 名义贸易赤字：9月扩大31亿美元至418亿美元，高于BEA预期。
• 实际贸易赤字：扩大30亿美元，实际出口下降0.7%，实际进口上升1.3%。

房地产市场

• 房价：S&P/Case-Shiller综合房价指数（HPI）8月上涨0.9%，同比增长0.5个百分点至12.8%，为2006年2月以来最高。
• 成屋销售：10月下跌3.2%至512万，未被修正。
• 房屋开工与营建许可：数据未详细列出，但显示市场活动有所波动。

关键信息汇总

• 消费者信心：持续低迷，当前情况指数悲观。
• 工业产出：小幅下跌，采掘业受天气影响。
• 制造业订单：9月大幅跳升，数据上修。
• 零售销售：10月超预期增长，核心销售亦上涨。
• 商业库存：9月大幅上涨，超出预期。
• 通胀：整体维持低位，核心PCE价格指数平稳。
• 就业市场：首申人数下降，非农就业强劲，失业率维持在7.3%。
• 贸易赤字：9月名义和实际赤字均扩大，进口增长明显。
• 房地产市场：房价继续上涨，成屋销售下降。

总结

美国宏观经济在2013年11月呈现出复杂态势。消费者信心持续走低，但经济领先指标有所回升，显示潜在复苏迹象。工业产出小幅下滑，制造业订单则出现显著反弹。零售销售表现强劲，超出市场预期，而贸易赤字扩大表明进口压力增加。通胀维持在低位，就业市场表现良好，但消费者开支低于预期。房地产市场则呈现房价上涨与成屋销售下降并存的矛盾局面。这些数据为后续的宏观经济分析和大宗商品市场走势提供了重要参考。