20131231-莫尼塔投资-美国经济数据走势跟踪图册_13页_1mb

莫尼塔（上海）投资发展有限公司·宏观经济和大宗商品研究观点总结（2013年12月）

核心内容概览

本报告总结了2013年12月美国宏观经济和大宗商品的关键数据，涵盖消费者信心、工业产出、耐用品订单、零售销售、商业库存、通胀、就业、消费者开支、贸易赤字以及房价和房屋开工等多方面表现。整体来看，美国经济在12月呈现出一定的复苏迹象，但部分数据仍显示疲软，需关注结构性变化。

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主要观点

1. 消费者信心大幅反弹，经济领先指数持续向好

• 密歇根大学消费者信心指数12月跳升9.9%至82.5，为7月以来最高。
• 消费者预期指数上涨8.8%，当前情况指数上涨11.3%。
• Conference Board经济领先指标（LEI）11月跳升0.8%，三个月平均增速达0.7%，为过去几年最高。

2. 工业产出大幅超预期，地区制造业指数好坏参半

• 11月工业产出上涨1.1%，为年内最高，且高于预期0.5个百分点。
• 汽车生产和工业事业产出是主要推动力。
• 区域制造业指数表现分化：纽约地区制造业指数上升3.2至1.0，费城地区上升0.5至7.0；但经ISM调整后，纽约和费城分别下跌1.6和0.2个百分点。

3. 耐用品订单大幅超预期

• 11月耐用品订单上涨3.5%，为1月以来最大涨幅。
• 核心资本品订单（非国防剔除航空）上涨4.5%，远超预期0.7%。
• 制造商订单10月下跌0.9%，低于预期0.2个百分点。

4. 零售销售继续超预期

• 11月零售销售上涨0.7%，剔除汽车及零部件后上涨0.4%，均强于预期。
• 核心零售销售（剔除汽油站销售和建材贸易）11月上升0.6%，且9月和10月数据被上修。

5. 商业库存上涨，强于预期

• 10月商业库存上涨0.7%，高于预期。
• 批发库存上涨1.4%，零售库存也有小幅上升。

6. 通胀仍维持低位

• 11月整体CPI环比走平，核心CPI上涨0.2%，但同比维持在1.7%。
• PPI环比下跌0.1%，核心PPI上涨0.1%。
• 能源CPI下降1.0%，食品CPI微涨0.1%。
• 汽油价格维持在较低水平。

7. 就业数据强于预期，首申回落

• 首次失业金申领人数截至12月21日为33.8万人，较前一周大幅回落。
• 非农就业10月增加20.3万，高于预期；私人非农就业增加16.6万。
• 平均周工时上升0.1个百分点至34.5小时；平均小时薪酬上涨0.2%，失业率下降0.3个百分点至7.0%。

8. 消费者开支超预期，但个人收入低于预期

• 实际PCE10月上涨0.3%，为3月以来最大涨幅，反映前期财富和收入增长。
• 个人收入10月下跌0.1%，因私人工资收入增速放缓。

9. 贸易赤字收窄

• 10月名义贸易赤字收窄24亿美元至406亿美元，出口上涨1.8%，进口仅上涨0.4%。
• 实际商品贸易赤字收窄31亿美元至483亿美元，出口增长3.2%，进口增长0.4%。

10. 房价继续上涨，房屋开工超预期

• 三大全国房屋价格指数在9月均上涨1.0%左右。
• 单户型房屋开工11月大幅上涨20.8%至109.1万套，单户型许可上涨2.1%至63.4万套。

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关键信息汇总

指标	数据	说明
消费者信心指数	82.5	12月跳升9.9%，为7月以来最高
工业产出	+1.1%	11月上涨，高于预期0.5个百分点
耐用品订单	+3.5%	为1月以来最大涨幅
核心资本品订单	+4.5%	远超预期
零售销售	+0.7%	剔除汽车后仍上涨0.4%
核心零售销售	+0.6%	9月和10月数据被上修
首申人数	33.8万	大幅回落，此前因感恩节季调困难
非农就业	+20.3万	10月强于预期
实际PCE	+0.3%	为3月以来最大涨幅
个人收入	-0.1%	因私人工资增速放缓
贸易赤字	406亿美元	名义赤字收窄24亿美元
实际商品贸易赤字	483亿美元	出口增长3.2%，进口增长0.4%
单户型房屋开工	109.1万套	11月大幅上涨20.8%
单户型许可	63.4万	11月上涨2.1%

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总结

2013年12月美国经济数据整体向好，消费者信心、工业产出、耐用品订单和零售销售均表现出强劲增长。就业市场有所改善，首申人数回落，非农就业增加，失业率下降。然而，通胀仍维持低位，个人收入增长乏力，贸易赤字虽收窄但未完全扭转。房价继续上涨，房屋开工数据超预期，显示房地产市场有所回暖。整体来看，美国经济在四季度表现出一定的复苏迹象，但需关注结构性问题和长期趋势。