20140630-莫尼塔投资-美国经济数据走势跟踪图册_13页_1mb

莫尼塔（上海）投资发展有限公司 ●宏观经济和大宗商品研究观点更新（2014年6月）

核心内容概览

本报告汇总了2014年6月美国宏观经济和大宗商品相关的重要数据与分析，涵盖消费者信心、工业产出、耐用品订单、汽车销售、库存变化、CPI与PPI、就业数据、个人收入与消费开支、贸易赤字及房价与房屋开工等多个方面。整体来看，美国经济在部分领域表现强劲，但在其他方面则出现放缓或回落，反映出经济复苏的不均衡性。

主要观点

消费者信心与经济领先指标

• 消费者信心：6月初值略有下滑，密歇根大学消费者信心指数下降0.7至81.2，其中消费者预期指数下跌1.5至72.2，但当前情况指数上涨0.9至95.4。
• 经济领先指标（LEI）：5月上涨0.5%，连续第四个月涨幅超过0.3%，表明经济活动可能继续增强，除营建许可外，其他部分均有正面贡献。

工业产出与制造业

• 工业产出：5月同比和环比均大幅上涨，制造业产出上涨0.6%，采掘上涨1.3%，公用事业下跌0.8%。
• 地区制造业指数：纽约地区制造业调研指数6月上涨0.3至19.3，达到四年来的最高；费城联储调研指数上涨2.4至17.8，为九个月最高。

耐用品订单与工厂订单

• 耐用品订单：5月下跌1%，为四个月来首次下降，但核心耐用品订单上涨0.7%，超预期。
• 工厂订单：4月上涨0.7%，高于预期，耐用品订单上涨0.6%（下修0.2个百分点），而非耐用品订单则下跌0.7%。

汽车销售与零售销售

• 轻型汽车销售：5月上涨70万至1670万辆，为2007年2月以来最高。
• 零售销售：5月略涨0.3%，但“核心”销售下跌0.1%，过去三个月平均涨幅为1.0%。

库存变化

• 商业库存：4月上涨0.6%，批发库存上涨1.1%。
• 制造业库存：4月库存环比变化显示制造业库存有所增加。

通胀指标

• CPI：5月CPI上涨0.4%，核心CPI上涨0.3%，为2011年8月以来最大涨幅。
• PPI：核心PPI同比上涨至2.0%，为自2012年12月以来最大涨幅。

就业数据

• 首申数据：截至6月14日那周，首申下降6千至31.2万，投保失业率降至1.9%，为2007年以来首次。
• 非农就业：5月增加21.7万，略超预期；平均周工时维持34.5小时，平均小时薪酬上涨5美分至24.38美元；失业率稳定在6.3%。

个人收入与消费开支

• 个人收入：持续上行，4月上涨0.3%。
• 消费者开支：实际PCE下跌0.3%，但总PCE价格指数上涨0.2%，核心指数同样上涨0.2%，同比上涨至1.4%，为2013年3月以来最高。

贸易赤字

• 贸易赤字：4月名义贸易赤字扩大30亿至472亿美元，实际贸易赤字扩大30亿至538亿美元，主要由于进口增长2.0%。

房价与房屋市场

• 房价指数：S&P/Case-Shiller 20城市房价指数3月上涨1.2%，为2013年4月以来最大涨幅；CoreLogic房价指数4月仅上涨0.3%。
• 房屋开工：5月从4月份的107.1万下降至100.1万，但营建许可上涨至61.9万，为六个月来最高。

关键信息总结

总结

2014年6月，美国宏观经济数据呈现分化态势。消费者信心略有下滑，但经济领先指标持续上行，显示经济活动增强。工业产出和制造业数据表现强劲，汽车销售创下多年新高，零售销售则有所放缓。通胀指标核心CPI和PPI均出现上行，表明通胀压力有所增加。就业市场依然强劲，首申数据回落，失业率下降。个人收入持续增长，但消费者开支有所回落。贸易赤字扩大，反映出进口增长快于出口。房价涨幅有所回升，但房屋开工出现回落。整体来看，美国经济在部分领域显示出复苏迹象，但通胀压力和部分消费数据的放缓仍需关注。