20230720-国海证券-晨会纪要2023年第86期_12页_782kb

晨会纪要总结

固定收益专题报告：明电转02新券

• 上市首日转股溢价率预计在26%-34%之间，价格区间12984-13809元，价格中枢13397元。
• 公司是国内PCB电路板先进企业，重点客户分散化，积极布局储能市场，海外产能扩张。

安踏体育/服装家纺点评报告

• Q2流水环比改善，FILA品牌表现优异，迪桑特、可隆等品牌增长显著。
• 屠宰率中单位数增长，下半年优化营销和产品设计，科技合作增强产品优势。
• 预计2023年收入中双位数增长，利润增长较快。

金宏气体/电子化学品Ⅱ科创板报告

• 国内领先的综合性气体供应商，特种气体是高毛利率增长点。
• 大宗气体业务稳定，电子特气受益于国产替代趋势，客户包括中芯国际等。
• 产能扩张预计大幅提升营业收入，2023-2025年营收预计2370-3706亿元。

宏观经济分析（二季度）

• GDP 同比增长 6.3%，消费与基建是主要拉动因素，房地产与外需是拖累。
• 服务业复苏较强，消费市场逐步恢复，但房地产销售低迷，青年就业压力大。

腾讯控股/社交Ⅱ点评报告

• 第二季度增值服务、广告、金融科技各业务板块同比增长。
• 整体业绩稳健，科技和内容输出有助于长期增长，维持“买入”评级。

Copilot发布与AI趋势事件点评

• Microsoft 365 Copilot提价超预期，验证AI应用需求强劲，提价幅度较大。
• Office生产力提升，Copilot成为AI增强办公的关键增长点，推动算力需求。

报告通过对固收、零售、科技、宏观和AI政策等行业热点的分析，指出下半年公司在产业链优化和新需求下的增长机会及风险因素。