20241217-冠通期货-制造业数据转弱_预计后市偏强震荡_4页_346kb

铜市场分析报告总结

本次报告聚焦铜期货市场，重点分析制造业数据转弱对铜价的影响。核心观点是预计铜市后市偏强震荡，主要上涨驱动力来自制造业数据回暖，而下行压力来源于全球铜库存偏高和美元指数高位。

当前市场表现方面，沪铜今日震荡偏弱，价格收于74340元/吨。供给端，国内TC（粗炼费）和RC（精炼费）费用低位震荡，年末炼厂长单谈判费用同比下降超70%，矿端不足仍存。进口铜盈亏扩大，弥补国内库存不足。需求端，新能源乘用车销量强劲增长，11月全国零售量同比增50.5%，今年累计销量增41.2%，支持铜市需求。

库存数据：国内SHFE铜库存192万吨，略有增加；海外铜库存持续累库，对铜价上行施压。价格结构上，华东华南现货升贴水维持升水状态，但远期合约Contango结构显示远期预期向好。

后市展望：制造业PMI初值录得48.3，低于预期，反映经济疲软，但新能源汽车需求提供韧性。操作建议为以偏强震荡思路对待，推力建议逢低试多。需关注宏观事件驱动，如美元走势和库存变化。

总体而言，铜市面临多空交织，短期震荡行情为主，长期需跟踪数据和政策动态。（字数：568）