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【品种观点总结】

外盘纸浆报价11月继续上调，对国内市场形成支撑。国际纸浆库存呈现去库走势，国内现货市场流通货源改善不明显，下游原纸厂家需求保持刚需水平，短期内纸浆市场价格呈现偏强震荡态势。

【操作建议总结】

建议投资者保持观望，或可在逢低时考虑做多策略，具体操作需结合市场波动灵活调整。

【利多因素总结】

• 市场数据显示纸浆主流港口样本库存量为1782万吨，环比增加0.5万吨。
• 下游需求有所回升，包括双胶纸开工率环比增长22%，铜版纸开工率环比增长0.2%，生活用纸产能利用率环比下降0.59%。
• 主要生产商如Arauco公司公布11月报盘，针叶浆银星报价780美元/吨，上涨50美元/吨；本色浆金星740美元/吨；阔叶浆明星630美元/吨，上涨50美元/吨。
• Suzano公司宣布对中国市场11月桉木浆报价上涨50美元/吨，限于长协客户。
• 亚太资源集团旗下，产自巴西的巴丝浆11月外盘报价上涨50美元/吨，供应紧俏，船期推迟。

【利空因素总结】

• 中国海关数据显示，2023年9月纸浆进口量环比下降7%，同比上涨30.5%；1-9月累计进口量26830万吨，同比累计上涨21.7%。
• 根据PPPC数据，世界20国商品浆供应商8月底库存天数为47天，其中漂白软木浆库存天数46天（环比下降1天），漂白硬木浆库存天数49天（环比增加1天）；8月总出货量环比上涨78%，其中漂白软木浆出货量环比上升30%，漂白硬木浆出货量环比上升61%。

【风险因素总结】

主要风险包括人民币汇率波动、原油市场价格变动、下游纸企开工率变化以及资金面情况。这些因素可能影响纸浆价格稳定性和市场操作。

[免责声明] 本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。【研究员】吴志桥，【联系电话】15000295386，【从业资格】F3085283，【投资咨询】Z0019267。实际投资需自负风险。