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格林大华期货纸浆早报总结（20230208）

核心内容概述

本报告分析了2023年2月8日纸浆市场的最新动态，重点围绕港口库存、外盘价格变化、国内下游需求以及相关风险因素展开。整体来看，纸浆市场呈现震荡下行趋势，主要受国内港口库存增加、下游需求疲软等因素影响，但外盘价格上调和部分国外纸浆厂家减产也为市场提供了一定支撑。

主要观点

• 港口库存变化：本周国内主流港口纸浆库存继续累库，达到216.7万吨，环比上涨25.6%。与此同时，内地纸浆库存有所减少，表明区域供需存在差异。
• 外盘价格波动：国际纸浆价格有所上调，部分国外纸浆厂家因减产或停机，导致供应紧张，支撑了纸浆价格高位运行。
• 下游需求情况：节后上下游企业复工，但下游成品纸需求依然偏弱。生活用纸产能利用率和产量有所上升，但双胶纸产量出现环比下降，铜版纸产量则小幅增长。
• 市场操作建议：预计纸浆价格将震荡下行，建议投资者关注国内主流港口到港情况及下游厂家需求变化。

关键信息

利多因素

• 产能利用率与产量：

  • 生活用纸产能利用率40.8%，环比+2.4%。
  • 生活用纸产量15.36万吨，环比+6.3%。
  • 双胶纸产能利用率63.7%，环比+1.1%。
  • 铜版纸产能利用率59.2%，环比+3.1%。
  • 铜版纸产量8万吨，环比+5.3%。

• 外盘价格上调：

  • APRIL宣布Kerinci工厂减产20万吨。
  • Canfor宣布漂白针叶浆北木外盘报价上涨30美元/吨至970美元/吨。
  • 狮牌漂白针叶浆外盘报价雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，均较上月上涨20美元/吨。
  • 智利Arauco公布2月报盘，银星920美元/吨，金星770美元/吨，明星750美元/吨。

利空因素

• 港口库存高企：本周中国纸浆主流港口样本库存量为216.7万吨，环比上涨25.6%。
• 漂白阔叶浆进口减少：2022年12月漂白阔叶浆进口数量99.1万吨，环比-7.8%，同比+19.2%。
• 进口趋势：2022年全年纸浆进口量2916.3万吨，累计同比减少1.8%；漂白针叶浆进口量716.8万吨，同比-14.9%。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流动。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，油价变动将对成本产生影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率持续低迷，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响价格走势和交易活跃度。

其他信息

• 行业动态：
  • Mercer International Inc.因缺乏合适纤维供应，计划停工约三周。
  • 凯信携手亚太森博提前完成两条高档生活用纸生产线开机。
  • Canfor宣布永久关闭乔治王子纸浆及造纸厂的纸浆生产线，并减产28万吨。

结论

综合来看，纸浆市场短期面临库存增加和下游需求疲软的压力，但外盘价格上调和部分供应减少可能对价格形成一定支撑。投资者应密切关注国内港口到港量、下游企业采购意愿及国际价格变动，同时注意汇率、油价及资金面等风险因素对市场的潜在影响。