20250613-银河期货-供需边际走弱_合金震荡偏弱_21页_1mb

合金类期货市场分析报告总结

综合分析与观点

当前市场呈现供需双弱格局，合金类品种整体震荡偏弱。硅铁方面受供减需弱影响，锰硅则因成本面扰动较大，短期或空头主导。

硅铁分析

• 供应端：136家独立硅铁企业开工率环比降1.43%，产量下滑，部分厂检修带来产量回落
• 需求端：国内钢材淡旺季切换，终端需求显疲软；同时美国对家用电器加征关税，不利于钢制产品出口
• 核心结论：
  • 供需均偏弱状态明显
  • 产量已处低位
  • 短期弱现实难改：

锰硅分析

• 供应端：187家独立硅锰企业开工率小幅增加，产量环比小幅提升；但南非降雪可能短期扰动锰矿运输路线
• 需求端：面临市场需求淡季压力；华东梅雨、华南台风天气加剧建材需求走弱预期
• 成本端：South32复产后矿供应趋向宽松；短期天气扰动虽存，但不改整体宽松预期
• 操作建议：如南非发货数据证实供应扰动，则锰硅可尝试空价差策略

交易策略建议

单边建议震荡偏弱思路；套利方面暂不推荐；期权建议逢高空虚值看涨期权

附录：关键数据汇总（简表）

另附报告免责声明及资质信息 备注：本报告基于Wind，Bloomberg，Mysteel数据整理，报告免责条款按照合规要求完整保留