20230506-国联证券-汽车行业05月周报_4月车市企稳修复_国常会部署新能源下乡工作_19页_846kb

汽车行业周报总结

投资策略及展望

• 4月车市企稳修复，预期乘用车零售销量157万辆，同比增长49%。
• 国常会推动新能源汽车下乡，政策支持充电基础设施建设，目标打开增量市场。
• 比亚迪销量强劲增长，4月新能源乘用车销量2,095万辆，同比增长986%，建议重点关注其整车和供应链。

市场回顾

• 汽车行业指数周度下跌0.87%，相对沪深300指数落后0.57个百分点，估值PE为35.39倍，处于历史低位。
• 子板块表现分化，商用车上涨51.1%，汽车零部件下跌15.1%。
• 北向资金小幅加仓，持有市值占比提高。

行业数据

• 4月国内乘用车零售销量1,007万辆，同比+72%，新能源乘用车零售渗透率34.2%。
• 全球市场需求回暖，海外销量如美国和德国呈现积极增长。
• 库存系数回落但仍高于警戒线，价格战趋势减弱。

振奋因素

• 比亚迪持续创新高，带动新能源产业链机会。
• 政策支持加强，新能源渗透率提升潜力大。
• 轻量化、热管理和智能化零部件板块增长前景看好。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 原材料价格波动和芯片短缺。
• 新产品渗透率提升延迟。

推荐组合

• 整车：比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车。
• 轻量化：拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份。
• 热管理：三花智控、银轮股份。
• 智能化：经纬恒润、华阳集团。