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贵金属市场分析总结（2023年3月30日）

核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融团队发布，聚焦于贵金属市场近期行情及未来展望，结合宏观金融事件与数据，分析市场动态和趋势。

一、贵金属行情及展望

日内行情

• 市场情绪：近期欧美银行业危机有所缓和，市场避险情绪减退，贵金属上涨动能不足。
• 价格波动：伦敦黄金在1920-2010美元/盎司区间窄幅震荡，等待美国经济数据和美联储政策指引。
• 国内贵金属行情（表1）：
  • 上期金指：前收盘价436.52，收盘价438.13，涨跌幅0.37%，持仓量343,014，增仓量5,881。
  • 上期银指：前收盘价5,186，收盘价5,218，涨跌幅0.61%，持仓量998,089，增仓量1,106。
  • 黄金TD：前收盘价435.35，收盘价436.70，涨跌幅0.31%，持仓量154,452，增仓量5,836。
  • 白银TD：前收盘价5,162，收盘价5,193，涨跌幅0.60%，持仓量4,361,520，增仓量46,684。

中线行情

• 欧美央行加息：3月欧美央行继续加息以对抗通胀，但后期需关注银行业动荡对经济和通胀的滞后影响。
• 降息预期：若流动性支持平息银行系统动荡，经济增长和通胀未受明显影响，贵金属可能偏弱回落。
• 支撑位与突破点：美联储加息周期接近尾声，预计伦敦黄金在1800-1850美元/盎司有较强支撑。若美国经济增长显著恶化、通胀压力缓解，贵金属可能突破上涨。

二、市场相关图表

以下图表为市场分析的重要参考：

• 图1：上海金银期指 – 显示上海金银期指走势。
• 图2：上海期指对上金TD基差 – 展示期指与TD合约之间的价差变化。
• 图3：CFTC基金净多率 – 反映市场多头持仓情况。
• 图4：金银ETF持仓量（吨） – 表明ETF对金银的持仓变化。
• 图5：黄金白银比值 – 表现黄金与白银的相对价格关系。
• 图6：伦敦黄金与其他品种相关性 – 展示黄金与其他金融品种的联动性。

三、主要宏观事件与数据

1. 美联储关注利率风险：巴尔表示，美联储早在2月中已注意到硅谷银行的利率风险问题，并持续跟进。
2. 美国消费者信心改善：3月消费者信心指数意外上升至104.2，显示市场情绪有所恢复。
3. 房价同比涨幅放缓：标普CoreLogic Case-Shiller全美房价指数1月同比增长3.8%，为连续第九个月放缓。
4. 英国与西班牙央行表态：
   • 英国央行贝利表示，英国未面临类似瑞银的银行压力，不会像瑞银那样对待AT1债券持有人。
   • 西班牙央行德科斯指出，全球银行业动荡可能推高西班牙银行的融资成本和拨备需求。

四、建信期货研究发展部信息

• 研究团队：涵盖宏观金融、有色金属、黑色金属、石油化工、农业产品、量化策略等多个领域。
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  • 石油化工团队：021-60635738
  • 农业产品团队：021-60635732
  • 量化策略团队：021-60635726

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• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
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