> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队贵金属市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由建信期货宏观金融研究团队撰写，主要分析当前贵金属市场行情及未来展望。团队成员包括何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指），并附有相关市场数据与图表。 ## 主要观点 ### 1. 贵金属短期走势 - **黄金**：受美国官员言论影响，预计短期内黄金价格仍将偏强运行，8月24日伦敦黄金反弹至4650美元/盎司附近。 - **白银等工业贵金属**：受黄金走势影响，整体跟随黄金波动，但需关注美联储货币政策及通胀压力变化。 - **市场不确定性**：尽管中东局势缓和，但美以伊分歧仍存，美联储紧缩预期未完全消除，贵金属市场波动风险较高。 - **操作建议**：投资者宜采取宽幅震荡思路，适当降低仓位并提高持仓灵活性。 ### 2. 中线与长周期展望 - **长周期**：中美博弈与全球变局持续推动黄金的避险需求和储备分散化需求，金价仍处于2016年以来的第三轮大牛市。 - **中周期**：原油库存减少及美伊分歧支撑国际油价，但欧美央行紧缩政策削弱贵金属流动性，抑制工业需求预期，市场或难启动新一轮涨势。 - **操作建议**：配置型投资者可继续采用定投方式超配黄金，投资型投资者需关注3900-4100美元/盎司区间的做多机会。 ### 3. 市场动态与宏观事件 - **伊朗局势**：伊朗外长称美国威胁制裁反映其陷入绝境，呼吁以尊重态度进行对话。美国对伊朗军事行动的预期下降，可能对贵金属形成支撑。 - **美加贸易争端**：美国对加拿大商品加征50%关税，加拿大将采取等额报复，可能影响全球经济环境。 - **俄乌冲突**：俄罗斯表示将打击乌克兰经济敏感领域，冲突持续对市场情绪产生影响。 - **美国经济数据**：8月服务业PMI创两年新高，制造业PMI降至五个月低点，显示美国经济存在结构性分化。 ## 关键信息 ### 1. 国内贵金属行情（表1） | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | |------------|----------|----------|----------|----------|---------|----------|----------| | 上期金指 | 988.73 | 1,010.70 | 990.45 | 1,008.23 | 1.97% | 384,978 | 2,359 | | 上期银指 | 16,787 | 17,069 | 16,686 | 16,864 | 0.46% | 569,720 | -703 | | 广期铂指 | 460.96 | 470.71 | 457.07 | 470.35 | 2.04% | 19,299 | 213 | | 广期钯指 | 323.30 | 325.90 | 320.86 | 325.07 | 0.55% | 12,256 | 32 | ### 2. 市场相关图表 - **图1**：上海金银期指走势 - **图2**：伦敦金银现货价格 - **图3**：上海期指对上金TD基差 - **图4**：金银ETF持仓量（吨） - **图5**：黄金白银比值 - **图6**：伦敦黄金与其他资产相关性 ### 3. 建信期货业务机构与联系方式 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳、山东、广东、湖北、北京、福清、宁波、泉州、厦门、成都等分公司及营业部**：各地区均有详细地址与联系方式。 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：[http://www.ccbfutures.com](http://www.ccbfutures.com) - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。报告信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性或准确性。市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。