20260403-华宝期货-铁矿石_需求季节性回升_矿价高位区间震荡_1页_206kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了2025年4月3日铁矿石市场的供需状况、价格走势及投资策略，指出当前铁矿石价格维持高位震荡，主要受供需关系、地缘政治及成本因素影响。

主要观点

1. 价格走势
   铁矿石价格近期保持高位震荡，预期区间为104~109美元/吨（61%指数），对应连铁价格在790~825元/吨。

2. 供需关系

   • 供应端：外矿发运受澳洲飓风影响显著回落，但已开始恢复，短期对供应有实质性影响。巴西发运回升明显，整体外矿供给短期支撑增强。
   • 需求端：国内需求进入季节性回升周期，高炉生产恢复至高开工水平，铁水量迅速增加。钢厂利润环比回升，基差走弱带动投机需求。预计需求端存在支撑，但超预期可能性较低。
   • 库存端：钢厂库存持续回落，补库意愿谨慎；港口库存小幅回升，但国内库存结构性矛盾仍存，存在去化预期。

3. 成本因素
   中东地缘冲突间接导致海运费持续上涨，铁矿石成本重心上移，对价格形成支撑。

4. 市场策略
   建议采取区间操作策略，卖出看涨期权以应对价格震荡。

关键信息

• 短期预期：供需关系存在边际改善，地缘政治因素推高成本，但贸易谈判结果及外矿发运恢复情况将影响价格走势。
• 中期趋势：贸易限制因素不会改变供需宽松格局，现货流动性释放将对价格形成下行压力。
• 风险因素：需重点关注中东冲突是否结束、外矿供给是否稳定、长协谈判结果等。

后期关注事项

• 中东局势：冲突是否结束将直接影响海运成本及铁矿石价格。
• 供给恢复：澳洲飓风影响是否持续，外矿发运是否能有效回补。
• 长协谈判：贸易谈判结果将影响铁矿石的流通性与价格走势。
• 需求表现：钢材库存去化速度与钢厂复工强度将决定铁矿石需求支撑力度。

投资咨询信息

• 负责人：赵毅
  从业资格号：F3059924
  投资咨询号：Z0002978
  电话：010-62688526

• 成材分析师：武秋婷
  从业资格号：F3078638
  投资咨询号：Z0018248
  电话：010-62688555

• 原材料分析师：程鹏
  从业资格号：F3038114
  投资咨询号：Z0014834
  电话：010-62688541

• 原材料分析师：冯艳成
  从业资格号：F3059529
  投资咨询号：Z0018932
  电话：010-62688516

• 有色金属分析师：于梦雪
  从业资格号：F03127144
  投资咨询号：Z0020161
  电话：021-20857653

重要声明

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