> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2025年4月13日铁矿石市场的供需关系、价格走势及投资策略，重点探讨了近期市场变化、未来预期及潜在风险因素。 ## 主要观点 - **价格走势**：铁矿石价格近期处于高位偏弱震荡状态，市场对价格的上行驱动有所减弱，但供需关系改善预期支撑价格在102~106美元/吨（$61\%$指数）区间内震荡，对应连铁价格在750~785元/吨。 - **短期供需关系**：供需关系存在边际改善预期，外矿发运逐步恢复，主流矿山年度目标增量明确，供给端支撑增强；国内需求进入季节性高位，钢厂利润环比回升，但市场对高炉铁水量继续回升的预期不高。 - **库存变化**：钢厂库存延续环比下降趋势，港口库存小幅下降，国内需求回升带动库存去化，库存端对价格形成中性偏强的支撑。 - **市场因素**：前期地缘政治（如中东冲突）和贸易限制因素对价格的上行推动作用减弱，市场对这些因素的担忧边际走弱。近期主力合约完成切换，近远月基差走强，盘面前期正套资金阶段性获利了结。 - **投资策略**：建议采取区间操作策略，卖出看涨期权以应对价格震荡走势。 ## 关键信息 ### 供应端分析 - **外矿发运恢复**：澳洲飓风影响解除，外矿发运量显著回升，预计下周到港量将体现澳矿损失。 - **供给增长预期**：主流矿山年度目标均有增量，预计二季度外矿发运同比增加，供给端支撑增强。 - **供给稳定性**：短期供给端支撑增强，但中期高增长预期不变，需关注供给端稳定性。 ### 需求端分析 - **国内需求回升**：进入季节性高位阶段，下游需求及钢厂利润有所回升。 - **高炉开工率**：预计国内高炉生产短期将保持高开工水平。 - **需求支撑有限**：市场对高炉铁水量继续回升的预期不高，后期需关注钢材库存去化斜率和复工强度，需求端向上驱动中性偏强。 ### 库存端分析 - **钢厂库存**：延续环比下降预期，价格回落导致钢厂补库意愿谨慎。 - **港口库存**：环比小幅下降，国内需求回升带动库存去化，库存端对价格形成中性偏强支撑。 ### 市场预期与风险因素 - **地缘政治**：中东冲突反复摇摆，但市场对其影响的担忧边际减弱。 - **贸易限制**：贸易限制因素出现积极信号，但长期来看不会改变供需宽松格局。 - **现货流动性**：现货流动性再次释放，对价格形成显著压力。 - **后期关注点**：需密切关注中东战争冲突、供给端稳定性及长协谈判结果。 ## 风险提示 - 市场信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作出保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 ## 总结 铁矿石市场短期内受供需关系改善预期支撑，价格维持高位震荡。随着外矿发运恢复及国内需求季节性回升，市场整体呈现中性偏强的驱动态势。然而，地缘政治风险和贸易限制因素仍是影响价格的重要变量，需持续关注。投资建议以区间操作为主，卖出看涨期权以应对价格波动。长期来看，供需宽松格局未变，现货流动性释放或对价格形成下行压力。