20211015-宝城期货-宏观策略早报_20页_946kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，涵盖宏观数据、商品投资参考、财经新闻汇编、股票市场要闻等多个板块，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资参考。

主要观点

宏观经济分析

• CPI与PPI分化：9月中国CPI同比涨幅回落至0.7%，PPI同比涨幅扩大至10.7%，创1996年10月以来新高，CPI与PPI剪刀差进一步扩大。
• 通胀与货币政策：尽管当前通胀总体温和，但PPI高企与CPI低迷表明经济可能处于滞胀状态，央行货币政策难以进一步宽松。
• 全球货币政策动向：美联储官员普遍认为通胀压力可能持续，缩债政策或将在11月启动，且可能在2022年年中结束。

商品市场动态

• 金属市场：伦敦及上海基本金属期货全线上涨，铜、锌、镍、铝等品种涨幅显著，显示市场对工业需求的乐观预期。
• 能源化工：国际油价上涨，美油与布油均突破80美元/桶，创2014年底以来新高；国内能源化工品表现分化，部分品种如动力煤、焦煤、焦炭上涨，铁矿石下跌。
• 农产品：棉花、玉米淀粉等上涨，但原糖、可可等下跌，显示供需格局变化。

债券市场

• 信用债波动：地产债整体反弹，部分债券涨幅显著，如“20阳城02”涨超10%；但部分债券如“17吉林城建MTN001”下跌超5%。
• 利率债表现：现券期货整体盘整，国债期货多数收平，主要利率债收益率窄幅波动。
• MLF操作预期：市场关注明日MLF续做，若等量续做可能对债市造成压力。

汇市动态

• 人民币升值：在岸人民币兑美元收报6.4339，中间价调升198个基点，显示市场对人民币的信心增强。
• 美元指数下跌：美元指数下跌0.04%，非美货币涨跌不一，欧元、英镑、澳元等上涨。

关键信息

宏观数据速览

• 9月CPI：同比0.7%，环比0.8%，主要受食品价格拖累。
• 9月PPI：同比10.7%，创1996年10月以来新高，主要受煤炭、化工、钢材价格上涨影响。
• 9月工业增加值：同比5.3%，低于预期6.4%，显示工业增速放缓。
• 9月全社会用电量：累计同比12.9%，低于8月的13.8%。
• M2与M1：M2同比8.3%，M1同比3.7%，M0同比5.5%，显示货币供应趋于稳定，但流动性仍偏紧。

金融政策与市场动态

• 央行操作：10月14日开展100亿元逆回购操作，净回笼900亿元，市场流动性偏紧。
• MLF到期：10月15日有5000亿元MLF到期，市场关注其是否等量续做。
• 监管政策：银保监会出台《大股东行为监管办法》，限制大股东干预经营；央行强化小微企业账户管理，鼓励简易开户服务。

股票市场

• 国内股市：沪深股指整理为主，创业板指微涨，但成交量持续缩减。
• 行业热点：光伏、工业母机、储能板块表现强势，而医药、地产、白酒、银行板块调整。
• 市场事件：游族网络接受新浪集团收购定金，中证指数公司修订行业分类标准，预计11月公布结果。

楼市与产业动态

• 楼市政策：安徽将二孩三孩家庭纳入刚需购房范畴，深圳试行住房租赁经纪行业从业规范。
• 产业进展：神舟十三号载人飞船即将发射，我国首颗太阳探测卫星“羲和号”成功发射；电动汽车充电基础设施快速扩张，形成全球最大规模网络；高等学历继续教育广告专项整治行动启动。

今日提示

• 债券上市：10月15日有240只债券上市，包括21湖北债68、21湖北债66等。
• 债券招标：有38只债券计划招标，包括21贴现国债49、21北京银行永续债01等。
• 债券还本付息：10月15日有129只债券还本付息，包括20内蒙古债40、16河南债04等。
• 债券缴款：有81只债券计划缴款，包括21内蒙古债27、21辽宁债34等。

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