20220411-国联证券-策略点评_破除壁垒_加快统一市场建立_9页_780kb

破除壁垒，加快统一市场建立总结

核心内容

《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》于2022年4月10日正式发布，旨在通过制度建设、要素市场改革、平台联通、标准统一、监管完善等手段，推动我国市场由“大”向“强”转变，构建高标准市场体系和高水平社会主义市场经济体制。

主要观点

1. 全国统一大市场的重要性

   • 是发挥市场在资源配置中决定性作用的基础。
   • 是应对逆全球化、提升全球竞争力、打破地方保护和市场分割的重要举措。
   • 有助于提升资源配置效率，降低交易成本，促进科技创新和产业升级。

2. “五立一破”的改革框架

   • 立：从制度、平台、要素、标准、监管五个层面推进改革，包括强化市场基础制度规则统一、推进市场设施高标准联通、打造统一的要素和资源市场、推进商品和服务市场高水平统一、推进市场监管公平统一。
   • 破：进一步规范不当市场竞争和市场干预行为，强化反垄断，破除地方保护和区域壁垒，清理妨碍公平竞争的规定。

3. 投资机会分析

   • 要素市场改革：重点关注土地、劳动力、资本、技术、数据等要素市场的改革带来的制度挖潜机会。
   • 自主可控与国产替代：在关键领域和高进口依赖度行业中，国产替代将成重要方向，如农业（种子、农机、大豆、棕榈油）、钢铁（铁矿石、高端特钢）、材料（碳纤维）、电子（芯片设计、半导体材料、设备）、计算机（操作系统、工业软件）、机械设备（工业机器人、高端轴承、数控机床）、国防军工（航空发动机、高温合金）、新能源（主轴承、IGBT、控制系统）等。
   • 内需市场拓展：服务型消费（学习、快乐、安全、健康、美丽）、农村消费、国潮品牌崛起等领域将有较大增长空间。

4. 对互联网的影响

   • 尽管文件提及反垄断和平台监管，但认为互联网平台监管最严阶段已过，文件对互联网的冲击有限，更多是市场风险偏好和资金流动的影响。

关键信息

• 政策背景：全国统一大市场建设是当前我国经济改革的重要方向，旨在提升资源配置效率和市场活力。
• 改革目标：实现市场高效规范、公平竞争、充分开放，促进商品和要素在更大范围内流动。
• 工作原则：立足内需、立破并举、有效市场、有为政府、系统协同、稳妥推进。
• 主要任务：包括打破地区分割、实现市场运行规范化、建立统一要素市场、统一商品与服务标准、统一市场监管、规范不当竞争等。
• 风险提示：包括改革不及预期、疫情反复、经济增长不及预期等风险。

投资建议

• 关注领域：要素市场改革、关键领域国产替代、服务型消费及农村消费。
• 重点行业：农业、钢铁、电子、计算机、国防军工、新能源、通信等。
• 风险提示：投资者需关注政策执行力度、外部环境变化及经济基本面。

分析师信息

• 郭荆璞：分析师，执业证书编号 S0590522030002
• 张晓春：分析师，执业证书编号 S0590513090003
• 吴诚：分析师，执业证书编号 S0590519070001

相关报告

1. 《一个风险与三重机会》（2022.04.10）
2. 《农产品涨价，谁将受益？》（2022.04.06）
3. 《原油供应问题难解，消耗战略储备压抑油价是双刃剑》

图表目录

• 图表1：关键性领域、国产替代主要环节以及进口依存度较高的产品（详见正文）

总结

全国统一大市场建设是推动我国经济高质量发展的重要举措，通过制度、平台、要素、标准、监管等多方面的改革，有助于提升资源配置效率、增强市场活力、促进科技创新与产业升级。同时，也为投资者提供了诸多机会，特别是在关键领域国产替代和内需市场拓展方面。然而，改革的推进仍面临一定风险，需谨慎评估政策执行效果及外部环境变化。