20260118-华泰期货-尿素周报_需求持续支撑_关注雨雪天气采购节奏_10页_2mb

尿素市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了尿素市场在2026年1月18日的价格走势、供应与需求情况、库存变化及市场策略。重点围绕国内尿素现货价格、期货合约走势、出口利润及库存动态展开，同时结合天气、政策、环保等因素对市场走势进行了预测。

主要观点

价格与价差

• 尿素主力合约收盘价为1791元/吨，较前一周下跌10元。
• 山东、河南、江苏小颗粒尿素市场价分别为1770元/吨、1760元/吨、1770元/吨，山东和江苏价格较前一周上涨10元。
• 尿素生产利润为205元/吨，环比上涨10元；出口利润为837元/吨，环比下降11.7元。
• 各月合约价差显示，1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所波动，反映市场对未来价格的预期。

上游供应

• 截至2026年1月18日，尿素企业产能利用率85.25%，环比上升1.97%。
• 厂内库存为98.6万吨，环比下降3.6万吨；港口库存为12.9万吨，环比下降0.6万吨。
• 1月部分气头装置恢复运行，叠加技改企业复产，供应量有所增加。
• 气制和煤制开工率均有所提升，显示供应端整体回暖。

下游需求

• 复合肥产能利用率40.08%，环比上升2.91%；三聚氰胺产能利用率62.18%，环比上升7.8%。
• 冬腊肥和返青肥采购启动，淡储采购进行中，需求端有所改善。
• 部分地区环保政策解除，复合肥开工回升，采购情绪好转。
• 三聚氰胺装置复产，带动刚需采购，整体需求呈现积极态势。

尿素库存

• 尿素企业厂内库存去库，港口库存小幅去库，显示市场出货加快。
• 广东、广西社会库存有所变化，反映区域需求差异。

关键信息

• 天气影响：雨雪天气可能导致农需采购减弱，需关注采购节奏变化。
• 出口动态：国际尿素价格上涨，但国内出口配额暂无新消息，出口利润有所下滑。
• 市场策略：
  • 单边策略：短期震荡，中期震荡偏强。
  • 跨期策略：UR05-09合约逢低正套。
  • 跨品种策略：暂无建议。
• 风险因素：
  • 装置检修与复产情况
  • 出口政策变动
  • 现货采购节奏持续性

数据图表概览

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系人

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

免责声明

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