20260512-开源证券-_开源北交所化工新材料_AI_算力散热革命-关注北交所液冷产业链_三祥科技_利通科技_科隆新材等软管标的No.46_19页_3mb

开源北交所化工新材料行业总结

核心内容

随着云计算、大数据、人工智能等信息技术的发展，数据量呈现几何级增长，导致算力和硬件能耗持续上升。在“双碳”政策推动下，数据中心节能降耗需求日益迫切，传统风冷技术已难以满足高功率密度机柜的散热需求，液冷技术因其高导热性和节能效果成为新兴制冷方式。液冷设备行业空间大幅提升，成为关注重点。

主要观点

• AI算力提升：推动数据中心散热系统向液冷技术演进，特别是浸没式液冷系统，其PUE值可降至1.25以下，显著优于传统风冷技术。
• 液冷系统组成：包括液冷服务器、机柜、Manifold、PDU和CDU等关键组件，其中软管、快速接头、密封圈等产品在液冷系统中发挥重要作用。
• 北交所液冷产业链：以耐高温高压软管为主，涉及公司如利通科技、科隆新材、三祥科技等，其产品已成功应用于液冷设备产业链，具备市场竞争力。
• 行业表现强劲：本周开源北交所化工新材行业整体上涨5.00%，其中非金属材料涨幅最大（+10.62%），部分个股如戈碧迦、锦华新材涨幅显著（+61.56%、+10.19%）。
• 公司业绩增长：禾昌聚合2025年营业收入、归母净利润实现稳步增长，受益于下游需求增长、产品结构优化及原材料价格下降等因素。泰凯英2026年第一季度经营情况稳健，海外收入占比达60%以上，且持续深化全球化布局。

关键信息

1. 液冷设备产业链

• 主要产品：耐高温高压软管、快速接头、密封圈等。
• 相关公司：
  • 利通科技：已获得UL认证，取得小批量订单，2025年营收4.61亿元，归母净利润0.83亿元。
  • 科隆新材：处于中试阶段，部分配套产品通过客户认证，2025年营收4.84亿元，归母净利润0.59亿元。
  • 三祥科技：获得UL认证，2025年营收11.35亿元，归母净利润1.12亿元。

2. 本周市场表现

• 北证50：周涨跌幅为+7.99%。
• 开源北交所化工新材行业：周涨跌幅为+5.00%，全部二级行业实现上涨。
• 涨幅前列个股：
  • 戈碧迦：+61.56%
  • 锦华新材：+10.19%
  • 惠同新材：+9.68%
  • 天力复合：+9.56%
  • 华密新材：+7.85%
  • 汉维科技：+7.81%

3. 化工品价格走势

• 原油：布伦特原油价格略有下跌（-6.36%），但整体年涨幅达61.19%。
• 聚氨酯：MDI、TDI价格微幅波动，但年涨幅分别达40.35%和49.56%。
• 橡胶：天然橡胶价格上涨（+4.07%），丁苯橡胶价格微幅波动。
• 聚烯烃：聚乙烯、聚丙烯、ABS价格略有下跌，但年涨幅分别为33.33%、23.21%和5.31%。
• 尼龙：PA66、PA6价格略有波动，年涨幅分别为30.06%和32.29%。
• 化纤：涤纶长丝价格微幅下跌，但年涨幅达34.36%。
• 农药：草甘膦价格小幅下跌，但年涨幅达48.93%。
• 氨基酸：赖氨酸、蛋氨酸价格小幅下跌，但蛋氨酸年涨幅达89.19%。
• 钛产业：海绵钛价格稳定，年涨幅为-20.34%。
• 钾盐：氯化钾价格稳定，年涨幅为14.55%。
• PVC：价格小幅下跌，但年涨幅为5.22%。
• 有机硅：DMC价格稳定，年涨幅为11.54%。

4. 公司公告亮点

• 禾昌聚合：
  • 2025年营收、归母净利润实现稳步增长，主要得益于下游需求稳健、产品结构优化及原材料价格下降。
  • 未来将推进产品高端化、产能扩张及市场拓展，计划在2026年内完成泰国基地建设。
• 泰凯英：
  • 2026年第一季度营收和利润实现较快增长，海外收入占比达60%以上，出口至“一带一路”国家及地区占总出口额的80%左右。
  • 计划深化全球化布局，强化本地化营销和服务网络建设。
• 秉扬科技：
  • 2025年年度权益分派方案为每10股派2.00元人民币现金。
• 利通科技：
  • 2025年年度权益分派方案为每10股派1.00元人民币现金。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：可能影响行业整体表现。
• 市场竞争风险：随着液冷技术的普及，市场竞争加剧。
• 数据统计误差风险：市场数据可能存在统计误差，需谨慎参考。