20260330-长江期货-有色金属基础周报_旺季需求回升_但宏观承压_有色金属整体延续调整走势_41页_8mb

有色金属市场周报总结

核心内容

2026年3月30日发布的《有色金属基础周报》对当前有色金属市场进行了全面分析，指出尽管部分品种出现需求回升，但整体市场仍受到宏观因素的压制，呈现震荡调整走势。报告涵盖了铜、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等主要品种的走势分析、行情观点及操作建议，并提供了相关数据跟踪和风险提示。

主要品种观点综述

铜

• 走势状态：区间运行（91500-98500）
• 行情观点：
  • 受地缘政治和宏观因素影响，铜价先抑后扬。
  • 原油价格上涨推高通胀预期，美元指数走强压制铜价。
  • 国内冶炼企业进入检修高峰期，部分冶炼厂发货量减少，但进口铜到货流入增加。
  • 下游企业采购积极，国内库存大幅去库，而海外LME库存持续累库。
  • 建议区间交易，滚动操作，关注战争持续时间、库存去化进度及全球经济衰退预期。

铝

• 走势状态：震荡回升，整体宽幅震荡
• 行情观点：
  • 国产铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿成交价上涨。
  • 氧化铝运行产能上升，库存增加。
  • 霍尔木兹海峡封控影响电解铝生产，欧洲天然气价格上涨引发减产担忧。
  • 下游开工率上升，但需求受铝价高位波动抑制。
  • 建议低位偏多配置，关注中东局势及库存变化。

氧化铝

• 走势状态：区间震荡回落
• 行情观点：
  • 行业利润有所修复，企业稳产意愿偏强。
  • 电解铝运行产能增加，但需求偏弱。
  • 铅库存持续下降，铅价短期剧烈震荡。
  • 建议偏多交易，关注铅库存变化及能源走势。

铝合金

• 走势状态：震荡回升，整体宽幅震荡
• 行情观点：
  • 下游需求逐步回暖，但库存压力仍存。
  • 建议低位偏多配置。

锌

• 走势状态：震荡回升
• 行情观点：
  • 供给端矿端紧缺格局持续，二季度炼厂检修计划增多。
  • 需求端恢复缓慢，终端需求偏弱。
  • 下游逢低点价，刚需采购增加。
  • 国内库存小降，但宏观扰动持续，基本面支撑有限。
  • 建议观望。

铅

• 走势状态：低位震荡
• 行情观点：
  • LME和上期所铅库存持续下降，铅需求有所回暖。
  • 铅价短期随市场剧烈震荡，建议逢高适度持空。

镍

• 走势状态：震荡反弹
• 行情观点：
  • 镍矿供需偏紧，原料支撑较强。
  • 精炼镍供应压力不减，需求一般，库存持续垒积。
  • 不锈钢需求疲软，钢厂对原料压价。
  • 硫酸镍成本支撑较强，预计价格偏强运行。
  • 建议逢低做多，不锈钢建议逢低做多。

不锈钢

• 走势状态：震荡反弹
• 行情观点：
  • 不锈钢价格先扬后抑，终端需求不足。
  • 下游刚需采买，库存消化不及供应。
  • 建议逢低做多。

锡

• 走势状态：企稳回升
• 行情观点：
  • 下游消费电子和光伏维持刚需采购。
  • 锡精矿供应偏紧，缅甸佤邦全面复产，刚果金局势紧张。
  • 海外库存处于低位，加息预期升温。
  • 建议区间交易，关注供应复产情况和下游需求端回暖。

工业硅

• 走势状态：低位震荡
• 行情观点：
  • 工业硅产量小幅增加，厂库和港口库存减少。
  • 多晶硅产量环比减少，光伏产业链出口退税取消。
  • 建议逢低适度持多或观望。

多晶硅

• 走势状态：震荡下行
• 行情观点：
  • 多晶硅基本面较差，盘面跌破成本。
  • 建议适度多配，等待政策信号。

碳酸锂

• 走势状态：震荡回升
• 行情观点：
  • 下游积极补库，价格延续震荡。
  • 宁德时代下窝矿山仍停产，宜春矿证风险存在。
  • 2月碳酸锂产量环比减少，进口量预期大增。
  • 建议观望。

宏观环境

• 地缘政治：美伊军事冲突持续，局势不确定性加剧，影响全球金融市场。
• 经济数据：
  • 美国3月综合PMI降至51.4，制造业扩张提速。
  • 欧元区3月综合PMI初值为50.5，制造业PMI初值为51.4。
  • 中国1-2月规模以上工业企业利润同比增长15.2%，部分行业如计算机、通信和其他电子设备制造业增长显著。
• 通胀预期：全球通胀预期上升，美联储降息预期降低。

风险提示与免责声明

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