20210414-中邮证券-晨会纪要_7页_984kb

文档内容总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏
  SAC登记编号：S1340511010001
  Email: chengyimin@cnpsec.com

• 分析师：鲁春娥
  SAC登记编号：S1340515060001
  Email: luchune@cnpsec.com

• 研究助理：郭惊华
  SAC登记编号：S1340119050014
  Email: guojinghua@cnpsec.com

• 研究助理：魏大朋
  SAC登记编号：S1340119070019
  Email: weidapeng@cnpsec.com

股票市场表现

股指期货与国债期货

一季度我国货物贸易数据

• 进出口总额：8.47万亿元人民币，同比增长29.2%
• 出口：4.61万亿元，增长38.7%
• 进口：3.86万亿元，增长19.3%
• 贸易顺差：7592.9亿元，扩大690.6%

主要特点

1. 民营企业活力增强

   • 进出口3.95万亿元，增长42.7%，占比46.7%
   • 出口2.55万亿元，增长50%；进口1.4万亿元，增长31%

2. 与主要贸易伙伴进出口增长

   • 东盟、欧盟、美国、日本分别增长26.1%、36.4%、61.3%、20.8%
   • “一带一路”沿线国家、RCEP贸易伙伴分别增长21.4%、22.9%

3. 一般贸易比重提升

   • 一般贸易进出口5.19万亿元，增长32%，占比61.2%
   • 加工贸易进出口1.91万亿元，增长22.5%，占比22.6%

4. 机电产品出口占比超6成

   • 机电产品出口2.78万亿元，增长43%，占比60.3%
   • 自动数据处理设备、手机、汽车分别增长54.5%、38.5%、98.9%

5. 主要大宗商品进口量增加

   • 铁矿砂2.83亿吨，增长8%
   • 原油1.39亿吨，增长9.5%
   • 天然气2938.8万吨，增长19.6%
   • 大豆2117.8万吨，增长19%；玉米672.7万吨，增长437.8%；小麦292.5万吨，增长131.2%

市场策略研究

• 短期观点：大盘继续震荡走势，反弹力度较弱，但存在结构性机会
• 流动性方面：近期流动性压力不大，SHIBOR利率波动在正常水平，北向资金净流入翻倍
• 市场情绪：情绪面一般，涨停数回落至均值，封板成功率69.44%
• 估值分析：两市整体估值处于合理区间，经济复苏背景下，建筑、机械设备、轻工制造等周期行业具有估值优势
• 军工行业：估值较高但处于历史低位，国防预算上行预期下仍有结构性上涨空间
• 有色行业：估值处于历史中低位置，未来仍有上升空间

昨日要闻

国内要闻

• 海南自贸港政策：国新办发布多项支持海南自贸港建设的举措，包括放宽商品进出口资质、推进REITs试点等
• 央行操作：开展100亿元逆回购操作，净投放100亿元，资金面平稳
• 养老金上调：我国城镇退休人员养老金将迎“17连涨”，城乡居民养老金也有望上调
• 个人破产实施：深圳个人破产条例实施首月，申请数量260件，配套机制建设初具成效
• 医药集采：新疆“2+4”联盟启动药品集中带量采购，预计覆盖50个品种，推动市场格局重构
• 企业减负：国务院要求落实减税降费政策，加快健全防范拖欠账款机制
• 生态环境部：推动制定碳达峰碳中和相关方案，加强国际合作

国际要闻

• 美股：三大股指小幅下跌，特斯拉上涨近4%，游戏驿站连跌六日
• 欧股：全线下跌，德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数分别下跌0.13%、0.13%、0.39%
• 亚太股市：多数收跌，日经225指数下跌0.77%，澳洲标普200指数下跌0.30%
• 国际油价：上涨，美油和布油分别上涨0.52%和0.40%
• 黄金与白银：黄金期货下跌0.7%，白银期货下跌1.95%
• LME金属：期铜、期锌、期镍下跌，期铝和期铅微涨
• 美债收益率：多数上涨，30年期美债收益率上涨0.2个基点至2.335%
• 美元指数：下跌0.08%，非美货币多数上涨

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于沪深300 20%以上
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于沪深300 10%-20%
• 中性：未来6个月涨幅介于沪深300 -10%至10%之间
• 回避：未来6个月涨幅低于沪深300 10%以上

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月涨幅高于沪深300 5%以上
• 中性：未来6个月涨幅介于沪深300 -5%至5%之间
• 弱于大市：未来6个月涨幅低于沪深300 5%以上

可转债投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
• 中性：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间
• 回避：未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

免责声明

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公司简介

• 中邮证券：2002年9月经证监会批准设立，注册资本50.6亿元
• 控股方：中国邮政集团有限公司绝对控股
• 业务范围：证券经纪、投资咨询、基金销售、融资融券、资产管理、承销保荐等
• 分支机构：覆盖全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川等

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托通道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等
• 证券自营业务：使用自有资金买卖有价证券，包括权益类和固定收益类
• 证券投资咨询业务：为客户提供投资建议、分析和预测
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品
• 资产管理业务：开展证券资产管理服务
• 承销与保荐业务：提供证券承销与保荐服务
• 财务顾问业务：开展与证券交易相关的财务顾问服务