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沪铅期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年2月11日，上海期货交易所铅期货主力合约（PB.SHF）小幅上涨。当日开盘价为1.666万元/吨，收盘价为1.674万元/吨，涨幅为0.3898%。价格波动区间为1.6635万元/吨至1.677万元/吨，其中最高价达到1.677万元/吨，最低价为1.6635万元/吨。整体来看，铅期货市场在节前传统淡季中表现较为温和，价格维持在合理区间内震荡。

2. 现货市场分析

现货市场方面，长江综合1#铅价报16660-16760元/吨，均价为16710元/吨，较前一日上涨50元。广东现货市场1#铅报价为16610-16710元/吨，均价16660元/吨，同样较前一日上涨50元。现货铅价整体呈现稳中有升的态势，市场报价范围在16575-16760元/吨之间。

与沪期铅2603合约相比，现货市场贴水185元至贴水0元/吨，表明期现价差处于合理区间，市场对期货价格的预期与现货价格基本吻合，未出现明显偏离。

3. 市场动态

供给端

春节临近，国内铅行业进入传统淡季。铅矿山因冬季休市而减产，冶炼厂开工率下降，原生铅和再生铅企业普遍减产或停产，仅少数企业维持稳定生产。整体来看，供给端出现季节性收缩，导致市场供应紧张。

需求端

下游铅蓄电池企业为应对春节假期，节前加快了生产收尾，进入停工放假阶段。采购活动明显减少，企业多依赖自有库存，终端消费清淡，需求端同样呈现季节性走弱。

4. 行情展望

短期展望

当前铅市场处于节前传统淡季，供需两端均出现下降，市场交投清淡。尽管美元走弱和国内流动性充裕对铅价形成一定支撑，但由于基本面需求疲软，铅价反弹空间有限。预计短期内铅期货将维持区间震荡走势。

中长期展望

中长期来看，需重点关注以下两个方面：

• 美国非农数据：美元走势对全球大宗商品价格具有重要影响，非农数据的发布可能对市场情绪和资金流向产生显著影响。
• 春节期间库存累积情况：节日期间，市场库存可能因供应减少和需求疲软而出现累积，节后库存压力或对铅价形成下行压力。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不完整或不准确之处，仅供参考。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，交易者应自行判断是否符合自身情况。
• 期货市场风险较高，交易者应谨慎入市，注意风险管理。

6. 总结

综上所述，2026年2月11日沪铅期货市场小幅上涨，但整体仍处于节前淡季，供需双降导致市场交投清淡。现货价格稳中有升，期现价差合理。短期内铅价将维持震荡格局，中长期则需关注美国非农数据及春节库存变化。建议投资者保持谨慎，密切关注市场动态及政策变化。