> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建材、建筑及基建公募REITs半月报总结（2月28日-3月13日） ## 核心内容 本报告聚焦建材行业近期价格变动及政策导向，分析消费建材密集提价现象，评估其对行业盈利的影响，并探讨“十五五”规划对建材行业发展的潜在影响。 ## 主要观点 ### 1. 消费建材价格上调，顺价传导逐步落地 - **防水材料价格上调**：受国际原油价格上涨影响，核心原料沥青价格大幅攀升，华东SBS改性沥青市场价从年初上涨33%至4650元/吨。 - **龙头企业同步调价**：3月11日至12日，东方雨虹、北新防水、科顺股份相继发布调价函，显示出行业龙头对成本上升的统一应对策略。 - **调价范围广泛**：东方雨虹明确各类工程防水产品的具体涨幅；北新防水针对集采和签约项目设定调价标准；科顺股份则涵盖各类防水材料的调价。 - **涂料行业同步跟进**：3月13日至15日，立邦、三棵树、嘉宝莉等涂料龙头企业发布涨价函，涉及内外墙乳胶漆等产品，调价幅度在5%-15%之间。 - **调价契机与盈利修复**：在国际能源价格波动背景下，原材料价格上涨为消费建材企业提供了调价契机，有助于修复龙头企业的盈利能力。 ### 2. “十五五”规划纲要发布，关注建材行业转型升级方向 - **政策导向明确**：2026年3月13日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出优化提升传统产业、推动重点产业提质升级、培育壮大新兴产业和未来产业。 - **传统建材反内卷**：重点关注水泥、玻璃、玻纤等传统建材行业的产能优化，以应对行业内部竞争和资源错配问题。 - **新材料发展方向**：在“向中高端升级”的政策背景下，应重视高端电子布玻纤、耐热陶瓷等先进新材料的发展潜力。 ## 关键信息 - **原料价格上涨**：国际原油价格上涨带动沥青、乳液、钛白粉、树脂等核心原材料价格攀升，成为建材企业调价的重要依据。 - **企业调价节奏一致**：头部企业如东方雨虹、北新防水、科顺股份、立邦、三棵树、嘉宝莉等在短时间内同步发布调价通知，表明行业整体面临成本压力。 - **顺价传导机制**：企业通过调价将原材料成本压力向下游传导，有助于缓解自身利润空间被压缩的问题。 - **行业格局清晰**：消费建材行业集中度较高，龙头企业在价格调整中占据主导地位，对市场具有较强引导作用。 - **政策影响深远**：十五五规划强调产业升级和结构优化，建材行业需在传统业务基础上，加快向新材料、高端制造等方向转型。 ## 风险提示 - **基建投资不及预期**：若基建投资增速放缓，将影响建材需求。 - **房地产需求恢复不及预期**：房地产市场低迷可能抑制建材消费。 - **原燃料价格持续上涨**：原材料价格波动可能持续影响企业成本和利润。 - **相关测算存在误差**：市场分析和预测可能存在偏差，需谨慎对待。 ## 结论 当前建材行业正经历消费建材价格上调的阶段，企业通过顺价传导机制缓解成本压力，提升盈利能力。同时，“十五五”规划为建材行业指明了转型升级方向，传统建材行业需进行产能优化，新材料领域则具备较大的发展潜力。未来，行业需关注政策导向与市场需求变化，把握转型机遇，应对潜在风险。