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股指日报总结（2021-08-16）

核心内容概述

本报告为2021年8月16日的股指日报，由五矿期货研究中心发布，主要分析当日A股市场走势、宏观消息面、资金面及期指交易逻辑，并附有相关图表和分支机构信息。

主要观点

1. 市场表现

• 股指下跌：当日主要股指普遍下跌，其中创业板指跌幅最大，为-1.22%，沪深300指数跌幅为-0.55%，中小板指跌幅为-1.15%。
• 期指表现：IF系列合约整体下跌，IH系列小幅下跌，IC系列则出现上涨，其中IC当月合约涨幅为+0.24%。
• 成交额变化：两市合计成交12972亿元，较上一日减少77亿元。

2. 宏观消息面

• 美联储政策：美联储继续购债，2年期美债收益率维持低位，美元流动性宽裕。
• 中国M1增速：7月M1增速降至4.9%，显示市场流动性偏紧，与沪指走势一致。
• 二季报披露：部分上游周期行业利润大增，但中下游行业因原材料涨价导致毛利率下滑。
• PMI数据：7月PMI数据不及预期，生产和订单均回落，但政治局会议强调宏观政策跨周期调节，后续政策仍偏宽松。
• 物价与货币政策：7月CPI和PPI超预期，国债利率快速回升，短期流动性略紧，但政策更倾向于稳经济，预计后续货币政策仍会保持宽松。
• 地方债发行：下半年地方债发行将加速，与基建相关的材料板块股票有望受益，中证500指数成分中相关股票较多。

3. 资金面

• 沪深港通：净流出12.38亿元。
• 融资额：融资额增加68.78亿元。
• 央行操作：7月MLF在有降准释放的1万亿长期资金情况下，减量3000亿，符合市场预期。
• 利率变化：隔夜Shibor利率上升23.6个基点至2.176%，3年期企业债AA-级别利率维持5.98%不变，信用利差保持不变。

4. 交易逻辑

• 市场误杀：前期监管层释放维稳信号，中概股企稳，外资撤离传言被证伪，认为当前下跌是误杀，后续有望修复。
• 关注IC与IH：可关注贴水较大的IC合约，以及前期调整较充分的IH合约。
• 期指操作建议：IC多单持有，IH多单逢低买入。

关键信息

• 政策导向：政策仍偏宽松，关注宏观政策跨周期调节。
• 市场情绪：外资撤离传言不实，市场情绪有所恢复。
• 行业表现：上游周期行业利润增长，中下游行业毛利率下滑。
• 流动性变化：短期流动性略紧，但预计货币政策仍保持宽松。
• 地方债与基建：地方债发行加速，相关材料板块股票受益，中证500指数成分中相关股票较多。

图表说明

• 图1：市盈率（TTM）：显示市场估值水平。
• 图2：市净率（LF）：反映市场对资产的估值。
• 图3：外资净买入：显示外资对A股市场的态度。
• 图4：新成立偏股型基金：反映市场资金流入情况。
• 图5：外资净买入：与图3相同，可能为重复引用。
• 图6：融资融券余额：显示市场杠杆资金变化。
• 图7：国债利率与Shibor利率：反映市场利率水平。
• 图8：“货币+信用”模型：分析市场流动性与信用状况。
• 图9：IF各合约升贴水：显示IF合约的市场定价。
• 图10：IF成交量和持仓量：反映市场活跃度。
• 图11：IH各合约升贴水：显示IH合约的市场定价。
• 图12：IH成交量和持仓量：反映市场活跃度。
• 图13：IC各合约升贴水：显示IC合约的市场定价。
• 图14：IC成交量和持仓量：反映市场活跃度。

分支机构信息

• 深圳总部：五矿金融大厦13-16层，电话：400-888-5398
• 深圳营业部：新世界中心2702，电话：0755-82771926
• 上海世纪大道分公司：国华人寿金融大厦902、903，电话：021-58784529
• 青岛分公司：太平洋中心1#写字楼409，电话：0532-85780820
• 广州营业部：广晟国际大厦24楼2407，电话：020-29117582
• 天津营业部：金座广场2101-2102，电话：022-23778878
• 北京分公司：新世纪世行饭店写字楼1253室，电话：010-68332068
• 成都分公司：天府大道北段1288号1204、1205，电话：028-86131072
• 北京广安路营业部：广安路9号院6号楼408、409，电话：010-64185322
• 湛江营业部：银隆广场12层A1210室，电话：0759-2856220
• 西安营业部：新城区纬什街新科路1号楼一层，电话：029-87572985
• 其他营业部：包括宁波、重庆、郑州、南通、杭州、济南、大连、唐山、台州、昆明等，均附有详细地址和联系方式。

版权与免责声明

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• 报告不提供量身定制的投资建议，建议投资者独立评估并咨询专业财务顾问。