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【破，或是一种契机】国投证券金工杨勇20260913

核心内容

本周市场整体呈现快速轮动的态势，未出现一边倒的行情。国投证券金工团队认为，当前市场可能正进入“破”的阶段，这为后续“立”的机会提供了基础。技术面显示，科创50指数在触及近期新低后出现止跌回升，并伴随明显放量，符合“不破不立”的技术分析逻辑。此外，海外加息预期升温，但美股不跌反升，尤其是半导体板块表现强势，引发了市场对“靴子落地”后A股成长科技板块可能受益的预期。

主要观点

1. 市场轮动明显：上周市场继续呈现快速轮动特征，投资者不宜过度集中仓位于某一行业。
2. 技术面“破”的迹象：国证A指在三角形收敛后出现破位下跌，科创50指数下探后止跌回升，具备“破”的条件。
3. “破”可能带来“立”的契机：技术分析中，“破”往往是“立”的前奏，当前市场走势可能为后续行情带来转折点。
4. 成长科技板块或受益：海外加息预期升温背景下，美股半导体板块表现亮眼，可能为A股成长科技板块带来新的定价逻辑。
5. 行业配置建议：短期可关注科技成长与顺周期行业，具体推荐电子、通信、有色、煤炭板块。

关键信息

• 技术分析信号：科创50指数在触及近期新低前处于三角形收敛末端，面临200日均线支撑；创业板曾在2022年4月和2022年8月在200日均线附近止跌回升，具有相似技术特征。
• 市场行为变化：科创50指数周五探底放量回升，表明市场关注度上升，具备价格博弈的群众基础。
• 行业四轮驱动模型：本期推荐关注电子、通信、有色、煤炭板块，科技成长与顺周期行业并重。
• 风险提示：基于历史数据和模型的结论可能因市场环境变化而失效，需谨慎对待。

图表说明

• 图1：上证综指周期分析图，显示市场当前处于关键位置。
• 图2：国证A指周期分析图，进一步支持“破”的判断。
• 图3：行业分歧度跟踪图，反映市场当前行业关注度分布。
• 图4：行业信号表，列出当前各行业信号类型、排序及历史信号日期。

行业信号详情

风险提示

• 市场环境变化可能导致历史数据和模型结论失效。
• 中期来看，压制成长板块的逻辑仍存在，需关注市场选择与仓位调整。
• 投资者应独立判断，不将本报告作为唯一决策依据。

分析师声明

• 杨勇具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 本报告内容基于合法合规信息来源，研究方法专业审慎，观点独立公正。

免责声明

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