> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年6月29日） ## 核心内容概览 本报告为2026年6月29日的国新国证期货早报，涵盖多个商品期货品种的市场分析与展望。内容主要围绕A股市场、焦炭与焦煤、郑糖、天然橡胶、豆粕、生猪、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝及沪铝等品种展开，分析其价格走势、供需变化、市场情绪及后续关注点。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、股指期货 - **市场表现**：A股三大指数集体回调，沪指跌2.26%，深证成指跌3.44%，创业板指跌4.07%。 - **成交量**：沪深京三市成交额35757亿，较昨日小幅缩量435亿。 - **重点信息**：沪深300指数弱势，收盘4868.22，环比下跌151.88。 ### 二、焦炭与焦煤 - **焦炭**： - 价格窄幅震荡，收盘1952.0，环比下跌3.1。 - 港口现货价格下跌，焦企成本压力大，提产意愿低。 - 钢厂采购积极性尚可，但终端需求偏弱。 - **焦煤**： - 收盘价1302.8元，环比上涨1.8。 - 主产区煤矿复产缓慢，山西产量偏低。 - 下游企业补库需求存在，但对高价煤种采购谨慎。 ### 三、郑糖 - **市场表现**：郑糖2609合约夜盘震荡反弹。 - **影响因素**： - 欧洲热浪、印度降雨偏少、泰国高温干旱，影响糖产量预期。 - 交易商担忧厄尔尼诺气候，空头平仓推动价格上涨。 - 美糖震荡走高，提振郑糖。 ### 四、天然橡胶 - **市场表现**：沪胶夜盘震荡休整，小幅收低。 - **库存变化**：上海期货交易所天然橡胶库存环比增加480吨，期货仓单减少170吨。 ### 五、豆粕 - **市场表现**：豆粕主力M2609收于2974元/吨，涨幅0.54%。 - **影响因素**： - 美豆优良率高，丰产预期下基金减持多单。 - 巴西大豆出口强劲，国内进口到港高峰，全球供应宽松。 - 下游提货需求维持，带动价格小幅回升。 ### 六、生猪 - **市场表现**：生猪主力LH2609收盘11935元/吨，上涨1.32%。 - **供需分析**： - 短期供给压力仍存，标猪货源充足。 - 高温压制消费，屠企走货偏弱，冻品库存累积。 - 中长期产能出清，能繁母猪存栏回落，存在底部支撑。 ### 七、沪铜 - **市场表现**：沪铜2608合约收盘101560元/吨，冲高回落。 - **影响因素**： - 伦铜止跌反弹，带动内盘情绪。 - 美国PCE通胀数据偏高，加息预期升温，美元强势压制铜价。 - 铜精矿加工费低位，冶炼厂阶段性检修，原料紧平衡支撑价格。 ### 八、棉花 - **市场表现**：郑棉主力合约收盘15730元/吨。 - **基本面**： - 新疆库尔勒市棉花长势良好，无自然灾害影响。 - 库存较上一交易日减少42张，显示市场去库迹象。 ### 九、铁矿石 - **市场表现**：铁矿石2609合约震荡收涨，涨幅0.81%，收盘价748元。 - **供需分析**： - 全球发运量增加，到港量回落但保持高位。 - 港口库存上升，铁水产量微增，但钢厂盈利率下降，需求增长空间有限。 ### 十、沥青 - **市场表现**：沥青2609合约震荡收涨，涨幅0.7%，收盘价3753元。 - **影响因素**： - 产量和炼厂开工率回升，总库存去库。 - 雨季抑制下游施工，周度出货量下降，供需边际转弱。 - 价格仍跟随原油走势。 ### 十一、原木 - **市场表现**：原木2609合约收盘817元/方，日减仓190手。 - **现货情况**：山东、江苏太仓港辐射松原木价格持平。 - **关注点**：现货价格、进口数据、航运费用、库存变化及市场情绪。 ### 十二、钢材 - **市场表现**：钢材价格受国际原油价格走弱影响，整体承压。 - **供需矛盾**：高产量与弱需求错配，库存持续累积。 - **天气影响**：南方梅雨季和北方高温天气干扰施工，建材终端需求疲软。 ### 十三、氧化铝 - **市场表现**：价格保持稳定，库存高水位运行。 - **基本面**： - 铝土矿到港量较多，港口库存回升。 - 7月后进口到货量或回落，几内亚供给趋紧。 - 国内供应偏多，需求持稳，基本面偏弱。 ### 十四、沪铝 - **市场表现**：沪铝价格受美联储加息预期及中东局势影响承压。 - **基本面**： - 氧化铝供应偏多，成本压制明显。 - 下游企业逢低补库，预期消费旺季，现货市场成交好转。 - 社会库存明显去化，库存拐点确认，基本面转为供给稳定、需求向好。 --- ## 后续关注重点 - **股指**：关注市场情绪修复及政策动向。 - **焦炭/焦煤**：关注焦企限产执行情况及钢厂采购意愿。 - **郑糖**：关注厄尔尼诺气候对产量的影响及国际糖价走势。 - **豆粕**：跟踪美豆主产区天气、巴西大豆出口及国内需求变化。 - **生猪**：关注能繁母猪去化、出栏节奏及终端消费恢复。 - **沪铜**：关注美元走势、下游开工情况及全球库存变化。 - **棉花**：关注新疆棉花生长情况及国内库存变化。 - **铁矿石/沥青**：跟踪全球发运量、钢厂需求及天气对施工的影响。 - **原木**：关注现货价格波动及进口数据。 - **钢材**：关注天气影响及库存变化。 - **氧化铝/沪铝**：关注铝土矿进口变化及下游补库情况。 --- ## 免责声明 本报告仅供国新国证期货有限责任公司客户参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性，不承担因使用本报告而产生的任何责任。