20240923-华鑫证券-汽车行业周报_九月第二周乘用车零售销量同比+26_车市催化不断景气度持续上升_15页_891kb

汽车行业投资分析周报总结（九月第二周）

市场表现

九月第二周，中国乘用车零售销量市场表现亮眼，零售量同比去年9月同期增长26%，环比上月同期增长18%。加上政策推动（如以旧换新补贴）和新车密集上市，整体9月前两周零售量同比仍增长18%。

政策与市场因素

1. 以旧换新政策拉动消费
   省级置换政策密集推出，消费观望情绪缓解，促进新车消费。商务部数据显示，9月18日申请补贴超104万份，反映政策初期效果显著，对“金九银十”销量起到促进作用。
2. 车市催化与高端需求增长
   美联储降息带来财富效应，提振高端车需求。楼市低迷释放消费资金，叠加新能源车技术升级（性价比高），推动消费升级需求释放。

新车上市动态

本周重点新车包括：

• 乐道L60（9月19日上市）：主打家庭智能电动SUV，搭载华为8295芯片、无激光雷达方案，适用城区领航。
• 极氪7X（9月20日上市）：配备激光雷达，强化智能驾驶功能。
• 深蓝L07（9月20日上市）：将华为乾崑ADS和增程技术相结合，续航与智能化配置突出。

投资建议

1. 整车板块：推荐关注与华为深度合作的鸿蒙智行系车企，如赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷。长期看好40万元以上市场及国产豪华车。
2. 零部件与新赛道：
   • 轻量化：文灿股份、爱柯迪、嵘泰股份
   • 智能化：中国汽研、华阳集团、伯特利
   • 人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，关注三花智控、拓普集团等
   • 北交所标的：骏创科技、开特股份、易实精密

风险提示

产业需求不及预期、智能化技术落地、地缘政治风险出口受阻、人形机器人推进不及预期等。