20240512-广金期货-白糖周报_近强远弱格局明显_13页_2mb

糖市行情分析与总结

国际糖业情况

1. 巴西

• 2024/25榨季，预计糖产量为4230万吨。
• 4月出口糖及糖蜜达1889万吨，创纪录水平。
• 港口待运食糖量达51925万吨，创历史新高。

2. 印度

• 23/24榨季累计产糖3159万吨，同比下降13%。
• 政府考虑维持限制糖出口政策，国内需求支撑。

3. 泰国

• 2024/25榨季，甘蔗产量预计增至1200万吨。
• 食糖出口量或达900万吨。

国内糖业市场

1. 产量回顾

   • 23/24榨季全国食糖产量同比增幅达11.6%。
   • 预计24/25年度播种面积略有增长，甜菜面积大幅增加。

2. 销售情况

   • 2024年4月销量亮眼，售价同比、环比均上涨。
   • 累计销糖率增至57.73%，表现强劲。

3. 库存情况

   • 工业库存同比增加147%，但部分地区第三方库存处于历史低位。

市场研判与展望

• 外强内弱格局下，巴西出口量巨大压制盘面，北半球产量恢复性增长，或导致内糖反弹高度有限。
• 当前销糖数据虽强，但制糖比调整与天气因素制约价格空间。

策略建议

• 可在高位考虑沽空操作，前期正套策略适当止盈。
• 需密切关注巴西出口节奏、国内需求变化及进口政策动向。