20240630-德邦证券-传媒互联网行业周报_OpenAI终止对中国大陆提供API服务_世界人工智能大会即将举行_10页_951kb

传媒行业周报总结

投资要点

1. 投资组合推荐：包括腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手等港股和海外公司，以及青木股份、慈文传媒、掌阅科技、万达电影等A股标的。
2. 投资主题：围绕收并购、游戏、AI和VR、教育、短剧、影视动漫、广告等领域展开。
3. 投资建议：传媒行业当前具备整体加配机会。理由包括基本面逐步修复、ARVR和AIGC赛道成长性明显、政策支持力度加大（如《扩大内需战略规划纲要》强调文化产业的重要性，支持平台经济发展）。
4. 政策与事件催化：建议关注AI技术和应用场景公司，如万达电影、中文在线、电广传媒等。

重点事件点评

1. OpenAI终止中国大陆API服务
   腾讯控股（游戏）、网易（AI）、美团（技术平台）、百度集团（AI）等大模型相关公司受影响显著，推高国产模型技术自主化需求。国内企业如智谱、百度、阿里、MINIMAX等陆续发布迁移方案，抢占市场份额。

2. 2024世界人工智能大会（WAIC 2024）
   7月4日至6日在上海召开，主题为“以共商促共享，以善治促善智”。重点关注AI伦理、大模型、数据、算力、具身智能等领域。建议关注受益标的：AI技术工具（万达电影、中文在线）、IP内容（上海电影、光线传媒）、AI视频营销（浙文互联）、游戏（恺英网络）、国央企（芒果超媒、中国电影）等。

市场行情分析

文化传媒板块上周（6月24日-28日）整体下跌，传媒指数跌幅达0.96%，广告营销下跌0.39%，文化娱乐下跌19.1%，互联网媒体上涨0.08%。估值方面，传媒行业PE（TTM）为26.43倍，PB（LF）为1.84倍。

风险提示

• 技术进展不及预期
• 商业化不及预期
• 受经济周期影响风险
• 行业政策变化风险
• 市场竞争加剧风险

重要公告与动态

1. 股东减持/增持：宋春静（福石控股）计划减持；浙报传媒完成增持计划，吉视传媒控股股东拟增持。
2. 行业动态：元宇宙、AIGC、游戏出海、影视科技创新等成为关注焦点。多项国产游戏获版号，达晨财智完成基金募集，影视票房持续突破等。

总之，当前传媒行业正处于重大转型期，AI与内容融合形成新机会，建议把握技术升级与产业升级带来的投资机会。