20241128-东证期货-综合晨报_美国10月PCE物价指数同比上升_EIA原油库存下降_22页_718kb

综合晨报：市场动态与投资观点总结（2024年11月28日）

一、金融市场

1. 宏观经济与外汇：美国10月核心PCE物价指数同比上升28%，符合预期，表明通胀放缓，美联储降息进程渐进，美元指数短期震荡。
   美国成屋签约销售指数环比上升2%，创七个月新高，显示房地产市场逐步复苏，支撑GDP增长。

2. 股指期货：美股、沪深300、中证500和中证1000等主要股指呈现轮动，科技板块拖累大盘，消费、地产、金融等板块表现较强。短期市场对经济“软着陆”预期逐步升温，年底流动性宽裕或支撑股指上行。

3. 国债期货：10月工业企业利润同比增速为-10%，较9月跌幅收窄，显示企业利润修复。2683亿元7天期逆回购操作显示宽货币政策持续。债市短期调整为更好买入机会，因地方债发行高峰即将结束，宽松预期增强。

二、商品市场

能源

• 原油：EIA原油库存下降，但油价震荡偏弱。OPEC+会议推迟增产计划传闻，短期内维持区间震荡。
• 液化石油气（LPG）：需求季节性增强，但供应端维稳，短期矛盾延续，等待CP价格公布。
• PX/PTA：PX市场偏弱，PTA现货基差稳定，供需累库格局难以扭转，期价震荡偏弱。

农产品

• 白糖：巴西25/26产糖预计4200-4300万吨，广西糖厂开榨进程加快，郑糖振荡偏强，下方支撑依赖国产糖成本。
• 豆粕/油：数据显示南美天气良好，产量预期乐观；美豆出口节奏平稳。国内豆油基本面较弱，策略上可关注棕榈油与豆油价差机会。
• 玉米/淀粉：短期玉米价差小幅走扩，国内库存高位偏压力；玉米淀粉开机回升近高，短期或继续偏强。

金属

• 黑色金属：螺纹钢与热卷价格震荡，出口预期降温但财政刺激提振市场；铁矿石价差走强，但成材需求端仍偏弱，矿价震荡；钢企利润修复得益于边际利润改善，但需求预期不稳。
• 焦煤/焦炭：焦煤短期受环保限产小幅松动，焦炭延续降价，供需格局维持压制。
• 有色金属：铅锌等小金属表现分化，锌价触及年内新高因社库去化；工业硅或进入震荡，供需平衡仍是焦点。

三、投资建议

• 金融：短期美元震荡，债市调整可择机买入；股市短期或震荡微涨，关注板块轮动。
• 商品：原油短线区间震荡；白糖下方支撑较强，但上方空间受限；黑色金属需求矛盾不大，短期震荡格局仍然为主；农产品关注南美天气以及进口政策变动。

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