20171015-长城证券-通信周报_中国电信启动骨干网100G扩容_三季报预告显示近半通信公司实现正增长_11页_1016kb

通信行业周报总结（2017年10月15日）

核心内容

1. 行业整体表现

• 投资评级：推荐（维持）
• 报告日期：2017年10月15日
• 分析师：周伟佳（CFA, ACCA）
• 联系方式：0755-83516551 / zhouwj@cgws.com
• 研究助理：汪洁（021-61680674 / wang_jie@cgws.com）

通信行业整体表现稳健，本周（2017.10.09-2017.10.13）通信（中信）板块上涨1.09%，位于各行业中部。其中，增值服务Ⅲ板块领涨，涨幅达4.69%。概念板块中，智能穿戴、智慧医疗、区块链概念涨幅最大，分别为5.40%、5.37%和3.93%。而4G、芯片国产化、IPV6三大概念板块表现相对较弱。

2. 业绩预告情况

截至2017年10月15日，共有80家通信行业上市公司发布了三季度业绩预告，其中39家实现净利润同比正增长，增速下限和上限的中值分别为25%和46%；28家预计净利润同比下降，降幅下限和上限的中值分别为40%和18%。4家企业扭亏，2家企业转亏。

重点推荐公司盈利预测如下：

3. 行业动态

• 中国电信启动骨干网100G扩容：中国电信启动一干100GbsDWDM系统扩容工程，标志着国内100G骨干网扩容升级的全面开展，将带动行业整体需求。
• 华为技术5G进展：华为技术率先完成5G网络第二阶段核心网测试，5G主题投资升温。
• 中国移动NB-IoT招标：中国移动公布111万副NB-IoT天线招标结果，华为技术在单频和双频天线中标排名靠前。
• NB-IoT共享单车标准：全球首个NB-IoT共享单车标准出台，由中信息通信研究院与ofo小黄车牵头成立移动物联网产业联盟共享单车工作组。
• 烽火通信中标国家电网项目：烽火通信中标国家电网2017年第三次信息化项目，涉及中高端路由器和高端交换机。
• 中国联通启动干线光缆采集：中国联通启动2017-2018年干线光缆集采及中低端交换机、路由器采集。

4. 个股表现

• 领涨个股：二六三（+16.80%）、天音控股（+14.12%）、东信和平（+12.50%）、鹏博士（+10.60%）、优博讯（+10.51%）
• 领跌个股：通宇通讯（-8.84%）、天孚通信（-7.94%）、超讯通信（-7.19%）、亿联网络（-7.10%）、平治信息（-6.99%）

5. 投资建议

分析师持续看好5G、光通信、物联网等领域的投资机会，建议关注有业绩支撑的行业龙头公司，包括中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技、高新兴、广和通等。

6. 风险提示

• 5G、光通信、物联网行业发展不及预期的风险。

主要观点

• 通信行业在三季报发布期表现良好，近半数上市公司实现净利润正增长，显示行业整体向好。
• 中国电信启动骨干网100G扩容工程，预示国内光器件行业将迎来新的需求增长点。
• 华为和中兴通讯在5G及NB-IoT领域取得重要进展，推动相关投资热度上升。
• 光器件行业上市公司如中际旭创、光迅科技等业绩普遍向好，受益于行业扩容及技术升级。
• 概念板块中，NB-IoT、5G、物联网等热点持续升温，成为投资重点。

关键信息

• 三季报数据显示，通信行业整体业绩稳健，部分公司增长显著。
• 中国电信、中国移动等运营商的100G和NB-IoT相关项目推动行业需求。
• 华为、中兴通讯、烽火通信等企业在5G和光通信领域取得技术突破和市场进展。
• 重点推荐公司盈利预测显示未来两年业绩增长潜力较大。
• 风险提示主要集中在行业增长不及预期方面。