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苹果期货月报总结

核心内容

本月（202512）苹果期货市场整体表现偏弱，价格波动剧烈，多空博弈加剧。现货市场方面，新季晚富士出库偏缓，产区走货以客商自存货源为主，销区受替代品冲击，走货不快。整体市场呈现“供应紧俏、需求疲软”的格局，价格按质分化，但终端消费提振有限，日内消化压力仍存。

主要观点

• 期货市场表现：AP2605合约价格大幅下跌后震荡企稳，多空博弈明显，成交量与持仓量均较高，显示市场活跃度。
• 现货市场动态：现货价格整体低于期货价格，基差为负；注册仓单为0，显示市场流动性较低。
• 影响因素分析：
  • 替代品冲击：砂糖橘与车厘子上市对苹果销售形成明显利空。
  • 库存影响：新季入库量低于去年同期，库存低位，优果稀缺，结构分化，对价格形成支撑。
  • 需求疲软：消费处于淡季，节日备货以低价货源为主，高价大果成交少。
  • 成本高位：新果好货成交价格高位运行，成本居高不下。
  • 出口预期：出口订单减少，但出口旺季预期向好，可能对价格提供部分支撑。
• 技术分析：AP2605合约整体呈先冲高后回调震荡走势，月末偏空，价格处于均线之下，短期高位分歧或加大。

关键信息

1. 期货市场数据

2. 市场影响因素

3. 市场展望

• 短期走势：苹果期货AP2605合约价格或以震荡走势为主，多空分歧加大，价格趋于谨慎。
• 中期支撑：库存低位，可交割货源偏少，或对中期价格形成一定支撑。
• 消费端：消费端不及预期，替代水果分流需求，压制苹果价格。

风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格，本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。