2024-03-28-上交所-皖通高速2023年年度报告_274页_3mb

报告摘要

安徽皖通高速公路股份有限公司2023年年度报告总结

核心内容概述

安徽皖通高速公路股份有限公司（简称“皖通高速”）是中国首家在香港上市的公路公司，也是安徽省唯一的公路类上市公司。2023年，公司实现按中国会计准则编制的净利润人民币1,624,943千元，按香港会计准则编制的净利润人民币1,614,144千元。公司建议每10股派发人民币6.01元现金股息，共计派发股利人民币996,824.61千元，不实施资本公积金转增股本。

主要观点与关键信息

财务表现

营业收入：2023年实现人民币6,631,337千元，同比增长27.37%。
净利润：按中国会计准则，2023年实现人民币1,659,929千元，同比增长14.87%；按香港会计准则，实现人民币1,657,726千元，同比增长14.69%。
每股收益：基本每股收益为人民币1.0008元，同比增长14.87%。
资产与负债：总资产为人民币217.39亿元，净资产为人民币126.57亿元，资产负债率为37.08%。
现金流量：经营活动产生的现金流量净额为人民币265.35亿元，同比增长36.94%。

财务指标变化原因

营业收入增长：主要由于宣广改扩建PPP项目建造服务收入增长及通行费收入增长。
营业成本增长：主要由于宣广改扩建PPP项目建造服务成本增长。
管理费用增长：主要由于管理人员职数及社保基数调整。
财务费用下降：主要由于宁宣杭公司股东借款转资本公积、LPR利率降低及存款利息收入增加。
所得税费用增长：主要由于2023年利润增长。

非经常性损益

非经常性损益合计为人民币-75,691,633.78元，主要由于持有基金的公允价值下降及部分政府补助摊销。

公允价值计量项目

公允价值变动损益为人民币-108,755,214.44元，主要由于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金公允价值变动损失。

公司业务与经营分析

主营业务

公司主要从事收费公路的经营和管理，包括合宁高速公路、高界高速公路、宣广高速公路、广祠高速公路、宁淮高速公路天长段、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥及岳武高速安徽段等。公司通过投资、建设、收购或合作经营等方式获得经营性公路资产，并对运营公路进行养护维修和安全维护。

营业收入构成

收费公路业务：实现收入人民币4,093,594千元，毛利率为63.18%，同比增长10.05%。
建造期收入：实现收入人民币2,475,490千元，毛利率为0.00%，同比增长74.63%。

路网运营情况

合宁高速：通行费同比增长19.18%，主要受益于合六叶高速改扩建及滁州至蚌埠段改扩建。
205国道天长段新线：通行费同比增长22.21%，主要由于与之平行的县道X101限高门架建设导致货车流量增加。
高界高速：通行费同比增长0.36%，因国道G105及G318维修工程完工，部分货车回流。
宣广高速、广祠高速：通行费分别同比下降21.84%和14.66%，因改扩建施工及平行国道升级。
宁宣杭高速：通行费同比增长202.60%，因江苏段和浙江段全线贯通。
安庆长江公路大桥：通行费同比增长4.19%，受到G0321德上高速池州长江大桥分流影响。
岳武高速：通行费同比增长12.09%，11-12月增幅达82.39%，因无岳高速通车。

公司治理与战略发展

公司治理

公司治理结构健全，董事会、监事会及高管团队确保报告的真实性、准确性与完整性。公司聘请安永华明会计师事务所（境内）及安永会计师事务所（境外）进行审计。

战略发展

智慧高速建设：公司推进智慧高速建设，发布全省首个智慧高速地方标准，建成运营全椒西、宣城西等智慧收费站。
资本运作：参与设立创新基金及新兴产业基金，有序转让类金融业务股权。
内部管理：强化内部管控，推进制度建设、法律合规及风险管理体系，获评“2023年度公路行业法治工作创新单位”。

发展前景

公司积极应对宏观经济与政策变化，推动智慧交通发展，优化路网结构，提升运营效率。在长三角一体化、长江经济带等战略背景下，公司未来发展潜力较大。

行业情况分析

行业概况

中国高速公路网络基本形成，重点城市群拥有较为发达的高速公路网。随着经济和人口向大城市集中，高速公路主通道和城市群交通集聚效应增强，未来建设重点将转向智慧交通和交通信息产业化。

同业对比

证券代码	证券简称	资产总计（亿元）	净资产（亿元）	资产负债率（%）	营业收入（亿元）	营收同比增长（%）	净利润（亿元）	净利润同比增长（%）	净资产收益率（%）	市盈率
600012.SH	皖通高速	219.58	138.17	37.08	43.54	8.68	13.51	20.81	11.13	11.37
000429.SZ	粤高速A	212.27	121.70	42.67	36.73	12.21	13.56	11.55	14.57	12.61
000548.SZ	湖南投资	37.38	19.19	48.67	3.04	28.06	0.68	187.83	3.60	43.62
000755.SZ	山西路桥	128.03	49.24	61.54	12.38	3.12	3.83	6.45	8.10	15.57
000828.SZ	东莞控股	287.62	157.10	45.38	34.47	36.46	7.48	3.42	6.93	10.99
000885.SZ	城发环境	281.07	82.70	70.58	47.53	13.38	8.78	3.77	12.69	6.70
000900.SZ	现代投资	577.39	140.38	75.69	63.89	-35.57	4.20	-1.70	3.49	13.37
001965.SZ	招商公路	1190.24	696.30	41.50	65.36	19.18	43.63	18.56	7.09	11.22
600020.SH	中原高速	497.91	148.66	70.14	38.19	-39.94	9.12	126.31	6.64	18.88
600033.SH	福建高速	166.03	134.99	18.69	22.73	11.19	7.95	9.02	7.27	10.43
600035.SH	楚天高速	188.54	91.29	51.58	22.53	2.75	8.05	25.44	10.35	7.33
600106.SH	重庆路桥	68.46	47.71	30.31	0.85	-3.90	1.65	3.42	3.58	32.31
600269.SH	赣粤高速	350.80	194.96	44.43	51.93	18.27	10.84	53.36	6.30	11.17
600350.SH	山东高速	1415.96	531.79	62.44	153.32	27.58	25.84	8.76	6.38	11.24
600368.SH	五洲交通	96.27	61.20	36.43	11.69	6.24	5.50	19.58	9.25	7.88
600377.SH	宁沪高速	794.70	403.98	49.17	116.26	22.33	40.37	35.34	12.28	11.74
600548.SH	深高速	673.60	272.30	59.57	63.97	-4.06	15.39	-24.63	10.40	13.37
601107.SH	四川成渝	578.83	165.84	71.35	80.14	32.52	11.19	96.27	6.70	11.87
601188.SH	长江交通	53.13	48.32	9.05	4.82	40.22	1.81	14.09	3.98	40.50
601518.SH	吉林高速	65.93	52.30	20.67	9.32	12.86	3.92	23.71	8.39	11.16

算术平均与中位数

算术平均：资产总计394.19亿元，净资产177.91亿元，资产负债率47.35%，营业收入44.13亿元，净利润增长10.58%，净资产收益率11.87%，市盈率15.52。
中位数：资产总计250.33亿元，净资产136.58亿元，资产负债率47.03%，营业收入37.46亿元，净利润增长12.54%，净资产收益率8.41%，市盈率11.31。