2016-03-18-上交所-深圳高速公路股份有限公司2015年年度报告_A股_182页_2mb

深圳高速公路股份有限公司2015年年度报告总结

核心内容概述

深圳高速公路股份有限公司（简称“深高速”）于2015年实现营业收入34.21亿元，同比下降5.52%，归属于上市公司股东的净利润为15.53亿元，同比下降29.0%。公司于2016年3月18日发布2015年年度报告，内容涵盖公司治理、财务状况、业务发展、项目运营、非经常性损益及未来战略等方面。

主要观点

• 公司治理：董事会、监事会及高管团队确认年度报告的真实性、准确性，未出现资金被控股股东非经营性占用或违规担保的情况。
• 财务表现：2015年营业收入和净利润均有所下降，但公司仍保持盈利。经营活动产生的现金流量净额为17.72亿元，同比下降1.24%。公司净资产增长4.84%，总资产增长30.17%。
• 盈利结构：公司主要盈利来源为收费公路经营，占总收入的88.12%。其余收入来自委托管理服务、工程咨询和广告等业务，分别占2.77%、5.60%和3.51%。
• 股息分配：董事会建议派发2015年度末期现金股息每股0.34元，占每股收益的47.8%。
• 业务模式：公司主要业务包括收费公路的投资、建设与管理，以及为政府和其他企业提供建造管理和营运服务。公司积极拓展PPP模式，推进基础设施项目投资与建设。

关键信息

一、项目运营情况

公司经营和投资的公路项目共16个，按权益比例折算的高等级公路里程数约为416公里。其中，主要项目包括：

• 梅观高速：深圳境内，总里程约5.4公里，2015年12月31日，梅林至观澜段约13.8公里免费通行，深莞边界至观澜约5.4公里仍收费。
• 机荷东段、西段：深圳境内，分别营运23.7公里和21.8公里。
• 盐坝高速：深圳境内，总里程29.1公里，A段、B段和C段收费到期日分别为2026年4月、2028年7月和2035年3月。
• 盐排高速：深圳境内，总里程15.6公里，收费到期日为2027年3月。
• 南光高速：深圳境内，总里程31公里，收费到期日为2033年1月。
• 水官高速：深圳境内，总里程20公里，公司权益为50%，收费到期日为2025年12月。
• 水官延长段：深圳境内，总里程6.3公里，公司权益为40%，收费到期日为2025年12月。
• 阳茂高速、广梧项目、江中项目、广州西二环、武黄高速、长沙环路、南京三桥：均位于广东省及周边省份，公司权益分别为25%、30%、25%、25%、55%、51%、25%。

二、财务指标

• 营业收入：2015年34.21亿元，同比下降5.52%。
• 净利润：15.53亿元，同比下降29.0%。
• 基本每股收益：0.712元，同比下降29.0%。
• 加权平均净资产收益率：12.94%，同比下降7.20个百分点。
• 资产负债率：52.76%，较2014年46.07%有所上升。
• 总负债权益比率：111.69%，较2014年85.43%有所上升。
• 利息保障倍数：4.38倍，较2014年6.57倍下降。

三、非经常性损益

2015年非经常性损益总额为10.25亿元，主要包括：

• 受托经营管理利润：1777.87万元
• 特许权授予方提供的差价补偿摊销额：1901.04万元
• 梅观高速调整收费相关补偿款之利息收入：7247.08万元
• 三项目调整收费相关补偿款之利息收入：1201.92万元
• 非同一控制下合并产生的利得：9040.17万元
• 其他营业外收入和支出：3696.03万元

四、业务发展与战略

• 2015-2019年发展战略：集团提出整固并提升收费公路主业，同时拓展新产业，如水环境治理、固废处理等大环保产业方向，以及适度拓展金融产业。
• PPP模式应用：公司与深圳政府就外环A段项目达成PPP模式合作，标志着公司在投资与经营方面的重大进展。
• 市场拓展：公司积极参与广东省内及全国高速公路联网收费技术标准、管理制度等的制定与评审，优化方案，提升通行效率。
• 资产调整：公司对部分项目进行了权益调整，如增持水官高速10%股权，取得对该项目公司的实质控制权。

五、风险提示

• 政策影响：收费公路行业发展受政策环境影响较大，同时路网变化可能对车流量产生诱增或分流影响。
• 经济环境：宏观经济增速放缓，对交通需求增长产生抑制作用，影响收费公路收入。
• 成本上升：征地拆迁、劳动力及维护成本上升，对盈利构成压力。
• 项目调整：政府可能对路网进行调整，影响项目的盈利水平及长期收益。

未来展望

公司将继续坚持稳健经营，适时调整经营策略，以应对经营环境的变化。同时，公司将积极拓展新业务模式，如PPP模式，提升综合服务能力，推动基础设施和公用事业的可持续发展，为股东创造更多价值。