20240819-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2024年第17期总第115期_2024年1-6月基本医疗保险统筹基金和生育保险主要指标_发布_关注业绩确定性及创新属性公司_19页_1mb

2024年8月19日发布的医药生物行业双周报对行业整体运行状况及未来发展趋势进行了全面分析。

本报告期内，医药生物行业指数下跌0.36%，在申万31个一级行业中排名第6位，业绩表现优于沪深300指数(下跌1.15%)。从二级行业表现来看，体外诊断(+386%)和中药(+167%)涨幅领先，而医疗研发外包(-588%)和线下药店(-430%)则出现较大幅度下跌。截至8月16日，行业整体市盈率(TTM)为2399倍，低于历史估值水平，其中估值较高的子行业分别为诊断服务(51.31倍)、血液制品(33.57倍)和医院(32.71倍)，医药流通整体估值最低。

研究发现，该期间内医药生物上市公司出现较大规模股东减持。17家公司的股东合计净减持533亿元，其中仅有5家公司增持共47亿元。此外，68家披露2024年上半年业绩的医药生物公司中，有8家公司净利润增速超100%，表现出优异的增长潜力。

近期医药行业政策动态多元，包括《关于药品领域的反垄断指南(征求意见稿)》公开征求意见、医保局发布医保基金主要指标、多款创新药和仿制药获得上市批准等。值得注意的创新活动包括：乐普生物的EGFR-ADC"MRG003"获得FDA突破性疗法认定、施维雅的IDH1/2抑制剂Vorasidenib上市、AI制药巨头Recursion以创纪录交易完成Exscientia并购、美国通过首轮药价谈判等。这些事件充分展现了行业创新活力与政策利好。

基于政策优化加速落地、创新药研发持续推进等积极因素，分析师建议投资者重点关注业绩超预期个股与估值洼地，特别是创新药板块。该行业整体估值水平已重新进入配置区域，建议把握下半年市场机会。