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格林大华期货甲醇交易摘要

关键信息

• 机构：格林大华期货研究院
• 研究员：吴志桥（从业资格：F3085283，交易咨询资格：Z0019267）

甲醇市场概览

行情复盘

• 夜盘主力合约上涨3元/吨至2281元/吨。
• 华东现货价格上涨42元/吨至2380元/吨。
• 多头持仓增加15987手，空头持仓增加5568手。

供应与库存

1. 供应端：
   • 国内开工率88.12%，环比涨0.09%；海外开工率66.86%，环比增2.01%。
2. 库存端：
   • 港口库存5812万吨，环比增582万吨；其中华东增加513万吨，华南增加69万吨。
   • 生产企业库存3705万吨，环比涨155万吨（涨幅43.8%）。

需求与生产

1. 需求端：
   • 西北企业签单环比增45万吨；甲醛开工环比微增0.07%。
   • 烯烃、二甲醚、甲烷氯化物等开工率均有环比提升。
2. 开工端：
   • 烯烃开工率86.88%，环比+1.69%；醋酸环比+1.74%。

宏观与政策

1. 原油与关税：
   • 欧佩克+计划7月增产，可能影响甲醇进口。
   • 中国宏观数据显示经济压力（CPI/PPI），但甲醇供需趋于紧平衡。
2. 政策影响：
   • 江苏海事限龄船舶靠岸，短期或抑制进口，利好甲醇。

市场逻辑

1. 当前逻辑：宏观不确定性，刚需为主，库存累库偏慢。
2. 行情驱动因素：
   • 中国进口或小幅增量，但进口受限政策；
   • 季节性淡季预期，但需求订单待发较多；
   • 能源成本支撑甲醇价格。

交易建议

甲醇短期偏强震荡，推荐区间操作：2220–2320 元/吨。建议观望为主，灵活把握入场机会。

报告日期：2025年6月11日
风险提示：数据与价格波动存在不确定性，仅供参考。