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宝城期货能化早评总结（20211214）

核心内容概览

本报告分析了2021年12月14日天然橡胶（RU）、原油（SC）和甲醇（MA）三个能化品种的短期、中期走势及市场策略。各品种均面临多重利多与利空因素交织，需结合市场动态进行综合判断。

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1. 天然橡胶（沪胶2205）

主要观点

• 短期走势：空
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：14500一线存在支撑
• 核心逻辑：利空因素占主导，但国内供应将减少，支撑价格企稳。

利多因素

1. 气候影响：2021年拉尼娜气候频繁，东南亚产胶国遭遇极端天气，影响割胶和运输。
2. 汽车产销回暖：第四季度芯片供应逐步缓解，汽车产销环比增长，但全年增速低于预期。
3. 国内停割季：云南和海南进入季节性停割，全乳胶供应显著下降。
4. 库存压力缓解：老胶仓单集中出库，期货库存压力减轻。

利空因素

1. 疫情复燃：欧洲疫情恶化，奥密克戎变种可能抑制需求。
2. 美联储缩表：高通胀背景下，美联储缩表进程或提速，影响商品价格。
3. 全球产量回升：ANRPC成员国12月产量预计达112.12万吨，供应压力上升。

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2. 原油（SC2202）

主要观点

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内观点：下跌
• 策略参考：460一线存在支撑
• 核心逻辑：利空主导，预计维持空头趋势。

利多因素

1. 冬季用油需求：北美冬季取暖用油消费旺季临近，炼厂开工率回升。
2. 美国原油产量：预计2022年美国原油产量将增加67万桶/日。
3. 沙特提价：沙特上调月度原油价格，对油价形成支撑。

利空因素

1. 疫情反复：欧洲疫情恶化，奥密克戎变种影响需求。
2. 美联储缩表：流动性收紧，商品价格面临下行压力。
3. OPEC+增产：维持原定增产计划，可能加剧供应过剩。
4. 美国抛储：释放石油储备，对油价形成压力。

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3. 甲醇（MA2201）

主要观点

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内观点：上涨
• 策略参考：2600一线存在支撑
• 核心逻辑：利空因素已消化，潜在利多因素推动筑底企稳。

利多因素

1. 冷冬预期：拉尼娜气候导致天然气供应紧张，气头甲醇装置负荷下降。
2. 下游利润修复：甲醇价格回落，下游烯烃装置利润恢复，开工率提升。
3. 新增装置投产：西北、新疆等地新建MTO装置试车成功，减少外销量。
4. 需求集中爆发：传统及新兴需求领域均有望在年底集中释放。

利空因素

1. 疫情复燃：欧洲疫情恶化，影响需求。
2. 美联储缩表：通胀压力下，市场流动性趋紧。
3. 煤炭供应充裕：煤制甲醇成本下降，利润空间被压缩。

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关键信息总结

品种	短期走势	中期走势	日内观点	策略参考	主要支撑位
沪胶2205	空	振荡	振荡	14500一线支撑	14500
甲醇2201	振荡	振荡	上涨	2600一线支撑	2600
原油2202	振荡	振荡	下跌	460一线支撑	460

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市场主导逻辑

• 沪胶：短期受疫情和美联储缩表影响，但国内供应减少将支撑价格企稳。
• 原油：短期空头氛围浓厚，疫情和OPEC+增产压制需求，预计维持偏弱走势。
• 甲醇：利空因素已消化，冷冬预期和下游需求恢复推动价格筑底。

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免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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宝城期货各地营业部信息（部分）

营业部名称	地址	电话
北京营业部	北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元	010-64795128
长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981

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注：以上信息为市场分析总结，仅供参考，不构成投资建议。请投资者谨慎决策，注意风险控制。