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报告摘要

2018年11月6日策略日报总结

核心内容

本报告为2018年11月6日的策略日报，由东海证券研究所宏观策略分析师胡少华撰写，主要分析了中国A股市场、海外市场、利率情况、资金流动及大宗商品走势，并结合政策动向与经济数据给出投资建议。

主要观点

股市表现：
A股大盘昨日小幅震荡，收盘下跌11点，跌幅0.41%，量能相对放大，但大单资金大幅流出，显示市场多空分歧较大。今日需关注60日均线MACD指标变化，若出现死叉，则可能震荡整理或加剧。
政策利好：
习近平主席宣布设立上海自贸试验区新片区、科创板并试点注册制，支持长三角一体化发展，强调扩大开放，推动自由贸易港建设。这些举措被视为资本市场的重要利好，有助于提升市场预期和活跃度。
科创板预期：
科创板作为资本市场增量改革的重要部分，将优化盈利状况和股权结构，强化投资者适当性管理，鼓励中小投资者通过公募基金参与。投行人士预计，2019年上半年科创板有望推出。
经济数据：
10月财新服务业PMI为50.8，创13个月新低，服务业新订单增速首次陷入停滞，反映经济下行压力增大。财新综合PMI同样降至2016年6月以来新低，进一步验证经济承压。
海外市场：
美股整体上涨，道琼斯指数上涨0.76%，标普500上涨0.56%，纳斯达克下跌0.38%。欧洲股市多数下跌，恒生指数下跌2.08%，日经指数小幅上涨。
汇率波动：
美元指数下跌0.17%，人民币对美元即期汇率贬值0.53%，但中间价升值0.57%，人民币汇率呈现双向波动。
大宗商品：
黄金、原油价格整体下跌，铜价跌幅较大，显示市场对经济前景担忧。

关键信息

A股市场资金情况

11月2日，A股融资余额为7591.10亿元，环比减少26.50亿元。
融资融券余额合计7676.60亿元，环比减少24.90亿元。
融资余额减融券余额为7505.50亿元，环比减少28.20亿元。
陆股通北向资金净买入9.38亿元，累计净买入6054.84亿元。
港股通南向资金净买入10.60亿港元，累计净买入8136.93亿港元。

利率情况

SHIBOR隔夜利率为2.4345%，下跌4.25BP；一周SHIBOR为2.6380%，下跌1.10BP。
银行间质押式回购加权利率隔夜为2.4533%，下跌4.63BP；一周回购利率为2.6262%，上涨1.03BP。
中债国债10年期到期收益率为3.5312%，下跌1.49BP。

大宗商品走势

COMEX黄金期货下跌0.13%，报收1233.00美元/盎司。
WTI原油期货下跌0.27%，报收62.69美元/桶。
布伦特原油期货上涨0.12%，报收72.71美元/桶。
COMEX铜期货下跌2.36%，LME铜期货下跌1.95%。

投资建议

中期策略：关注业绩确定、估值不高、股价涨幅不大的优质上市公司。
市场评级：
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%
行业评级：
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
- 配置：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
- 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%
公司股票评级：
- 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
- 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
- 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
- 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

风险提示

本报告仅作为参考，不构成投资建议。
市场存在震荡和反复的风险，需密切关注政策变化与经济数据。
建议客户咨询独立财务顾问并自行判断。

免责条款

报告内容基于公开资料或实地调研，不保证其真实性、准确性和完整性。
报告内容可能随时间变化而调整，建议关注后续相关研究报告。
东海证券及其关联机构可能持有报告涉及的公司证券并进行交易。

分析师简介

胡少华，博士，正高级研究员，东海证券研究所宏观策略分析师。
有多年企业和政府工作经验，自2014年起从事证券研究。

联系方式

上海东海证券研究所
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