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焦煤焦炭早报总结（2025-12-8）

焦煤

• 基本面：供应增速缓慢，报价下调，出货好转；下游采购放缓，市场心态偏弱；线上竞拍频繁回调，支撑力度低，预计部分高价煤种仍有回调预期，偏空。
• 基差：现货价1170，基差-30，现货升水期货，偏多。
• 库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨，偏多。
• 盘面：日线向下，价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
• 预期：短期价格偏弱运行。高炉开工率上升支撑有限，而部分超跌煤种存在拿货现象，但整体支撑不足。

焦炭

• 基本面：焦煤进一步让利，焦企利润修复，成品材需求减弱，库存压力增大，供需宽松，偏空。
• 基差：现货价1610，基差-25，现货升水期货，偏多。
• 库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存858万吨，总样本库存较上周减少1万吨，偏多。
• 盘面：日线向下，价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
• 预期：钢价疲软，钢厂减产，焦炭需求减少，库存仍有累库趋势，价格继续下调预期偏强，短期偏弱运行。

数据补充

• 焦煤港口库存295万吨，较上周减少0.1万吨。
• 焦炭港口库存195.1万吨，较上周增加1万吨。
• 独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨。
• 焦炭独立焦企库存45万吨，较上周增加3.5万吨。
• 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨。
• 焦炭钢厂库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨。
• 焦煤全国焦企产能利用率74.48%。
• 焦炭全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元。

免责声明

• 报告内容基于市场调研及数据，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，决策需谨慎。