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焦煤焦炭日报分析总结

一、焦煤焦炭价格动态

• 期货价格跌势延续：焦煤期货多合约跌幅显著，焦煤01/05/09合约分别下跌53.5元/-46.5元/-43.5元；焦炭01/05/09合约分别下跌48元/-43.5元/-38.5元。
• 现货价格基本稳定：焦煤低硫主焦、中硫主焦及蒙5原煤现货价持平，但蒙5精煤（口岸）报价环比下降；焦炭港口准一级干熄现货价下降50元。
• 基差变化：焦煤主力合约基差显示山西煤仓单湿熄基差收窄至177元，港口准一级湿熄焦炭基差转为负值。

二、市场研判

（1）下跌核心因素

• 进口煤炭冲击国内供应：甘其毛都口岸通关车次高位运行，策克口岸通关测试加剧进口冲击；海运煤集中到港对国内焦煤价格形成下压。
• 情绪与资金驱动：焦煤卖方持仓集中，买方接货意愿低，叠加冬储预期推迟，市场传闻减产检修，供需或有改善。

（2）交易策略

• 单边：不建议追空，因当前价格已计价利空，跌空间有限。
• 套利/期权：暂观望。

（3）相关事件

• 进口政策冲击：策克口岸于12月8日测试单日通关2000辆重车，通关车次及进口增量显著。
• 竞拍情况：当日挂牌炼焦煤15.7万吨，32%流拍率显示采购意愿疲软。

三、最新判断

• 焦煤焦炭当前价基本反映市场利空，进口增量与情绪拖累短期仍需关注，预计焦煤或短期以高位震荡为主。

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