20230402-广发期货-鸡蛋期货二季度_清明备货进入尾声环节_15页_1mb

鸡蛋期货二季报总结

核心内容

本报告主要分析了2023年3月鸡蛋期货市场运行情况及二季度策略，涵盖供应、需求、成本、库存、价格走势、饲料成本与蛋价关系、淘汰鸡出栏量、期现价差等多个方面。整体市场呈现供需平衡、价格震荡、库存低位、风险可控的态势。

主要观点

供应方面

• 当前新开产蛋鸡数量继续增加，部分换羽老鸡已开产。
• 养殖端淘汰鸡出栏积极性不高，整体供应量稳中微增。
• 2月在产蛋鸡存栏11.85亿只，环比增加0.68%，同比增加2.78%。
• 中小码蛋供应量偏多，对市场形成一定压力。

需求方面

• 清明节假期商超及农贸市场备货接近尾声。
• 线上电商平台走货稳定，但南方雨水增加，贸易环节拿货谨慎。
• 家庭消费预计在清明节后有所起色，需求或略有好转。
• 食品企业仍处传统消费淡季，拿货量不多。

成本方面

• 饲料成本（玉米、豆粕）周内下跌，养殖成本环比下降1.69%。
• 养殖盈利环比上升1.37%，但仍处于较低水平。

库存方面

• 生产环节库存为0.84天，环比增加6.33%。
• 流通环节库存为1.58天，环比增加8.97%。
• 库存保持低位，对市场交易形成压制。

价格走势

• 鸡蛋期货主力合约2305周涨幅1.69%，价格围绕4200-4400元/500KG震荡。
• 现货价格：主产区均价4.81元/斤，环比下跌1.03%；主销区均价4.91元/斤，环比下跌0.20%。
• 基差：截至3月31日，鸡蛋基差在330元/500KG附近，现货走弱，基差小幅下滑。

关键信息

二季度策略

• 05合约：围绕4500-4200区间震荡，区间内高抛低吸操作。
• 09合约：空单持有，单边做空策略。

饲料成本与蛋价关系

• 饲料价格下跌时，蛋价也相应下滑；饲料成本坚挺时，蛋价亦保持稳定。
• 玉米与豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。

淘汰鸡出栏量

• 本周淘汰鸡出栏量44.85万只，环比增幅4.42%。
• 平均淘汰日龄537天，多数产区选择淘汰适龄老鸡。

期现价差

• 基差走势具有规律性，节后基差收敛至负，6、7月份逐步回归0值附近。
• 10月后基差在一定区间波动，取决于基本面情况。

市场运行情况

其他相关数据

• 鸡苗价格：均价3.45元/羽，环比持平，主流报价3.20-3.60元/羽。
• 菜篮子产品批发价格200指数：3月31日为131.8，周环比下跌1.7%。
• 生猪价格：4月2日均价14.51元/公斤，环比下跌9.09%，处于弱势。

总结

鸡蛋市场在2023年3月整体呈现震荡格局，供需关系较为平衡，库存保持低位，市场交易节奏一般。饲料成本维持高位震荡，对蛋价形成一定支撑。二季度策略以05合约区间震荡操作和09合约空单持有为主，需关注清明节后需求变化及饲料价格波动。整体风险可控，但需警惕需求超预期的可能。