20250614-广发期货-股指期货周报_中美磋商协定新贸易框架_股指成交放量_28页_2mb

股指期货市场观点与分析

本周市场在中美贸易磋商进展预期下反弹，但上方压力仍存。主要股指整体震荡，期现价差收敛，基差修复影响明显。投资者应关注指数区间波动，短期谨慎追高，可参考中证1000指数5800-5900区间操作。

政策与经济数据更新

1. 5月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%，出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。
2. 央行数据显示5月M2同比增长7.9%，M1增速维持低位，社融增速8.7%，反映实体需求仍疲软。
3. 制造业PMI 49.5，非制造业PMI 50.3，新出口订单有所回升。

宏观风险预警
关税风险 部分国家正在贸易协议谈判中，地缘政治风险仍影响市场预期波动。

期货技术面

• 空头持仓：IF、IH、IC空头持仓变化不同，同步建仓建议谨慎。
• 展期成本：IF、IH展期成本较高，IC、IM晨鸣降。
• 期指主力合约：IF、IH上涨，IC、IM下跌，反映不同板块分化。

流动性动态

• 短期利率保持稳定，央行LPR下调释放宽松信号。
• 股票市场资金短期净流出，市场调整需关注资金异动。

操作策略

1. 短期观望为主，建议投资者关注区间震荡下的结构性机会。
2. 中长线建议关注政策受益板块，如新能源、高端制造。
3. 期货策略建议避险或轻仓操作，可尝试构建牛市价差组合。

风险提示：外部经济同步下行、利率波动、政策误差等

免责声明
详见报告最后。