20260427-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_175kb

报告摘要

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，内容主要围绕期货市场与原料及现货市场的近期表现进行分析。报告提供了LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）期货合约在1月、5月、9月的收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及价差等数据，并结合市场消息与评论，对后市走势进行了展望。

期货市场分析

LL（线性低密度聚乙烯）合约表现

1月合约：
- 前日收盘价：7884元/吨
- 前2日收盘价：7870元/吨
- 涨跌：+14元/吨（+0.18%）
- 成交量：16093手
- 持仓量：36744手，较前日增加1832手
- 价差（1月-5月）：-263元/吨，较前值-313元/吨有所收窄
5月合约：
- 前日收盘价：8147元/吨
- 前2日收盘价：8183元/吨
- 涨跌：-36元/吨（-0.44%）
- 成交量：40337手
- 持仓量：53856手，较前日减少12619手
- 价差（5月-9月）：+27元/吨，较前值+38元/吨略有下降
9月合约：
- 前日收盘价：8120元/吨
- 前2日收盘价：8145元/吨
- 涨跌：-25元/吨（-0.31%）
- 成交量：484499手
- 持仓量：352607手，较前日增加6442手
- 价差（9月-1月）：+236元/吨，较前值+275元/吨有所收窄

PP（聚丙烯）合约表现

1月合约：
- 前日收盘价：7947元/吨
- 前2日收盘价：7879元/吨
- 涨跌：+68元/吨（+0.86%）
- 成交量：15005手
- 持仓量：54356手，较前日增加2227手
- 价差（1月-5月）：-824元/吨，较前值-840元/吨有所收窄
5月合约：
- 前日收盘价：8771元/吨
- 前2日收盘价：8719元/吨
- 涨跌：+52元/吨（+0.60%）
- 成交量：49524手
- 持仓量：42497手，较前日减少13471手
- 价差（5月-9月）：+377元/吨，较前值+370元/吨略有上升
9月合约：
- 前日收盘价：8394元/吨
- 前2日收盘价：8349元/吨
- 涨跌：+45元/吨（+0.54%）
- 成交量：444213手
- 持仓量：410789手，较前日增加13471手
- 价差（9月-1月）：+447元/吨，较前值+470元/吨有所收窄

原料及现货市场分析

原料市场

甲醇期货：现值2895元/吨，前值2879元/吨，上涨16元/吨
山东丙烯：现值9300元/吨，前值9315元/吨，下跌15元/吨
华南丙烷：现值976美元/吨，前值956美元/吨，上涨20美元/吨

（半）制品市场

PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨，持平
华北粉料：现值9000元/吨，前值8940元/吨，上涨60元/吨
地膜：现值9000元/吨，前值9000元/吨，持平

中游市场行情

LL市场：
- 华东市场：8200-9350元/吨（前值8250-9500元/吨）
- 华北市场：8100-9150元/吨（前值8100-9150元/吨）
- 华南市场：8400-9500元/吨（前值8400-9500元/吨）
PP市场：
- 华东市场：8950-9200元/吨（前值8900-9200元/吨）
- 华北市场：8900-9200元/吨（前值8850-9150元/吨）
- 华南市场：9100-9450元/吨（前值9050-9450元/吨）

市场消息

原油价格：
- 纽约原油（2026年6月）：结算价94.40美元/桶，下跌1.45美元（-1.51%），交易区间92.68-97.85美元/桶
- 布伦特原油（2026年6月）：结算价105.33美元/桶，上涨0.26美元（+0.25%），交易区间103.41-107.48美元/桶

评论及策略建议

聚烯烃市场：整体处于整理运行状态。
LL表现：中石化价格平稳，中石油部分上调50元/吨，市场驱动开始回归基本面。
PP表现：中石化价格平稳，中石油部分下调100元/吨，终端开工率持续下降。
后市展望：5月合约进入估值短期修复周期，9月合约在整理中需关注美伊局势对原油及化工市场的影响。
宏观影响：宏观因素对化工市场仍有影响，但终端对上游价格敏感度较高。

风险提示

报告结论存在范围局限性
对未来预测可能不及预期
宏观环境及产业链影响因素存在不确定性变化

其他说明

数据来源：Wind、卓创资讯
报告内容仅供交流研讨，不构成投资建议
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